黃大偉理財研究室

利變年金險的保單價值準備金到底是依宣告利率以複利增值，還是單利增值呢?　還傻傻搞不清楚嗎？一定要看下去了！

網友提問

網友很認真的去看了某張年金險保單的條款說明，發現保單價值準備金竟然只是依宣告利率單利計息，怎麼會是這樣? 那我們因為沒有看條款說明，都誤以為是複利計息，這是不是代表這張保單比較差呢？

保單條款

為了回答這個問題，版主查了三個張年金險保單的條款，發現其對保單價值準備金的解釋如出一轍。大家也不妨可以查一下你買的保單是否有類似的解釋呢？

第一保單年度：
一、已繳保險費扣除附加費用（如附表一）。
二、扣除要保人依第十條申請減少之金額。
三、每日依前二款之淨額加計按宣告利率以單利法計算之金額。

第二保單年度及以後：
一、保單年度初之年金保單價值準備金與當年度已繳保險費扣除附加費用（如附表一）後之
和。
二、扣除要保人依第十條申請減少之金額。
三、每日依前二款之淨額加計按宣告利率以單利法計算之金額。

年複利及月複利之差別

其實條款文字說明的確讓人疑惑，版主不由得拿出當年當家教時的看家本領，和大家來做一個解釋！

首先，我們還是得先解釋一下，單利和複利的差別。複利是要指定期間的，以我們常說的銀行定存的整存整付存款來看，大部份銀行是以月複利計息，少部分銀行只以年複利計息。以年複利計息即是以月單利計息，其每月產生的利息並不滾入本金，等到滿期一年後，再按本金乘上年利率，一次計算利息。第一年末的本利和則會成為第二年初的本金，依此類推．．．，這其實和年金險保單計算保單價值準備金的方式相同，在此我們先下結論，晚點再說明為什麼，因為還是得先來說明年複利和月複利的差別。

(1)年複利，月單利計息—即每個月所產生的利息是不會滾入下個月的本金計算中,所以常稱之為月單利的方式計息。每個月利息為本金乘上年利率，再除以12。 每年的利息為本金乘上年利率。假設存款一百萬，年利率為1.09%為例， 一年的利息為 100萬 × 1.09% ＝   10,900元

(2)月複利息計息— 通常是以月為一期，每個月利息會再滾入下個月的本金一起生息，所以常稱之為月複利的方式計息；本利和=本金× (1+月利率)^期數，月利率=年利率/12 。假設存款一百萬元，年利率為1.15%為例, 一年的利息 = 100萬 × (1＋1.09% ÷   12)¹²  -100萬= 10,955元 

同樣100萬元的本金，一年後的利息可差55元，是一份早餐的差異了。

以年複利計算年度末的保單價值準備金

如果上面兩種計息方式，您可以了解的話，我們回到年金保險的條款，來說明為何條款中的單利計息，就是年複利計息呢？

第一保單年度：
一、已繳保險費扣除附加費用（如附表一）。
二、扣除要保人依第十條申請減少之金額。
三、每日依前二款之淨額加計按宣告利率以單利法計算之金額。

［黃老師］第一年末保單價值準備金＝ （本金—附加費用）×（１＋宣告利率）　＝＞以單利計算，事實上年複利計算的第一年和單利計算是一樣的，複利的效果。

第二保單年度及以後：
一、保單年度初之年金保單價值準備金與當年度已繳保險費扣除附加費用（如附表一）後之
和。
二、扣除要保人依第十條申請減少之金額。
三、每日依前二款之淨額加計按宣告利率以單利法計算之金額。

［黃老師］第二年末保單價值準備金＝第一年末保單價值準備金 ×（１＋宣告利率）

但別忘了，第一年末保單價值準備金＝（本金—附加費用）×（１＋宣告利率），所以把這個結果代入上面的公式，可得

第二年末保單價值準備金＝（本金—附加費用）×（１＋宣告利率）×（１＋宣告利率）＝（本金—附加費用）×（１＋宣告利率)²  ＝＞這樣的結果看起來是不是就是您所理解的年複利計息的公式呢

［黃老師］第三年末保單價值準備金=   第二年末保單價值準備金 ×（１＋宣告利率）＝ （本金—附加費用）×（１＋宣告利率)² ×（１＋宣告利率）＝（本金—附加費用）×（１＋宣告利率)³ ＝＞年複利

其中, 第二年末保單價值準備金=（本金—附加費用）＊（１＋宣告利率）^2

.....

總結與建議

由上結果每年末的年金保單價值準備金，如把前一年末的保單總價值或第一年的本利和，當成下一個年度初的新本金來看，是單利計算，但以原始本金為看，會是以年複利成長。所以這樣的推導結果是預期的結果。再者，壽險業是被政府嚴格監督的產業，壽險公司應不致於敢冒此風險，在保單文宣和條款上刻意誤導民眾的行為。

事實上，這單利或複利實在不容易用文字說明，但由公式推導，卻為顯而易見。

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