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最近有網友在詢問金融特別股可以買嗎? 特別股也是股票的一種,是可以在股票市場交易,如富邦金的特別股的代號為2881及2881B。簡單來說,特別股的好處是有固定的配息,其股價的波動較普通股票要小,但也因特別股是固定配息,如債券一樣,會和市場的利率呈現連動,也就是說在市場升息循環的時候,股票交易價格可能會下降,因為和定存的利差變小,反之亦然。就因為特別股有固定收益的好處,如又加上發行特別股的公司體質又好,自然也會成為也成壽險業投的主要標的之一。

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 特別股與普通股的差別

 

普通股:享有一般之股東權利

特別股:享有特殊權利、或某些權利受到限制 

 

 

 特別股種類 

 

(1) 永續特別股: 指無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之特別股。  

 

(2) 累積特別股: 發行公司於無盈餘年度未發放之股息,或盈餘不足未發放之股息,須於日後有盈餘年度補發,此補發股息之計算又可分為單利與複利兩種。  

(3) 非累積特別股: 發行公司於無盈餘年度未發放之股息,或盈餘不足未發放之股息,無須於日後有盈餘年度補發。  

 

(4) 附轉換權利特別股: 具有轉換為普通股之權利,故此類特別股之評價將與普通股股價有極高之相關性,惟目前主管機關對轉換權有如下之限制:特別股至少應於發行滿三年後始得轉換為普通股並應一次全數轉換。轉換比例應 明訂為1:1。

 

 

 為何特別股受歡迎呢?

 

以富邦金為例,富邦金控甲種特別股,推出前7年保證年息4.1%,富邦金乙種特別股推出前7年保證年息3.6%,但富邦金特別股雖有4.1%/3.6%的高利率,卻不保證一定配息,且無須於日後有盈餘年度補發,屬於非累積特別股!

 

下面是 臺灣證券交易所股份有限公司 富邦金乙種特別股 公告 ,配不配息是富邦金可以自行決定,也是沒有到期日的,如沒有收回,其IRS利率可以重設,並無規範利率的範圍!

 

(1)乙種特別股年率3.6%(七年期IRS 1.17%+2.43%),按每股發行價格計算。七年期IRS利率將於發行日起滿七年之次一營業日及其後每七年重設。

 

(2)富邦金年度決算後如有盈餘,應先依法完納稅捐、彌補虧損、提列法定盈餘公積,並依法令規定或實際需要提列特別盈餘公積,如尚有餘額,得分派乙種特別股股息。 


(3)富邦金對於乙種特別股之股息分派具自主裁量權,倘因年度決算無盈餘或盈餘不足分派乙種特別股股息,或因乙種特別股股息之分派將使富邦金資本適足率低於法令或主管機關所定最低要求,富邦金決議取消乙種特別股之股息分派,將不構成違約事件。 


(4)乙種特別股為非累積型,其未分派或分派不足額之股息,不累積於以後有盈餘年度遞延償付。

 

(5)乙種特別股無到期期限,但本公司得於發行日滿七年後之次日起按實際發行價格收回已發行特別股之全部或一部。未收回之特別股,仍延續前述各款發行條件之權利義務。 

 

 

 

特別股值得買嗎?

 

第一個觀察,有報導指出,有超過40%的國泰金/富邦金特別股皆被壽險業所吸收,那這代表保險公司拿我們買儲蓄險去買到3.6%年息的商品時,卻只願意給2-2.5%的年化報酬率給購買儲蓄險的保戶,不就穩賺1.5~2%的利差!

 

那您一定會想那我們是不是應該跳過壽險公司,直接去買特別股,才不會少賺這1.5-2%的利差? 

 

是對也是錯,風險決定風險貼水,也決定的利率的高低,風險高的債券如高收益債,可以獲得比定存更超額的報酬,如7-8%利率,但本金可能會因債券違約而蒙受損失!但您會說富邦/國泰金是相當穩健的公司,風險應該不高吧?但不論您的感覺如何,富邦金對於特別股之股息分派具自主裁量權這個公告,也已經告訴您,不保證配息!如果是保證配息,利率自然不會給這麼高。

 

另外,富邦這二檔特別股是沒有到期日,7年後富邦金有權決定是部分或是全部收回,如果7年後特別股股價高於原發行價格,富邦金可以用原發行價買回,但如果7年後特別股股價低於發行的價格(富邦金甲特為60元),富邦金也可以選擇不買回。而且其IRS利率也可以重設,並無規範利率的範圍,但低於原本的4.1%/3.6%是可能的,這對持有也相對比較沒有保障的。

 

保本保息的商品只存在定存,所以定利利率最低。再來是保本保息的固定利率儲蓄險,利率高於定存,但存期普遍要超過6年才有機會勝過定存。再來是利變的儲蓄險,因為並非固定利率,保險公司也有自我栽量權來決定宣告利率的高低,所以利率會高固定利率的儲蓄險,不過儲蓄險的利率是有下檔保護的-宣告利率最低也不能低於預定利率,風險自然低於沒有下檔保護的年金險。金融特別股的風險在於,其配息無下檔保護,當然利率自然給的較高。不過富邦/國泰金特別股的風險也低於高收益債或投資型保單,自然配息率不會高於投資型保單。

 

總而言之,風險與獲利是相伴相隨的,有較高的風險承擔能力的朋友,自然有機會獲得較高回報。每個人能承擔風險的能力都不同,所以適合的商品也不同。雖特別股不保證配息,但如您相信以富邦金及國泰金的經營,不至於發生不配息情況,那這商品也許適合您!

 

 

 

 

 

富邦金特別股年息誘人 注意3大風險

 

 中央社 

中央社

 

 

富邦金控甲種特別股開募,推出前7年保證年息4.1%,在低利時代格外誘人,不過,理財專家建議,特別股有3大風險,下手前需考慮清楚。

 

富邦金表示,這次發行的甲種特別股預計發行6億股(60萬張),每股定價新台幣60元,籌資360億元將擴充營運資金並強化資本結構,提高資本適足率。

富邦金指出,甲種特別股具有高股息率、保本2大特性,前7年將依發行價格每股60元,固定支付年息4.1%,約為目前銀行3年期定期存款利率1.2%的3.42倍,在央行持續降息的低利率環境下,預計受到穩健型長期投資人的青睞。再加上無匯兌風險,對壽險業者等法人也相當有吸引力。

此外,特別股的股息發放,優先於普通股,發放方式則比照普通股,在每年股東常會承認財報後,由董事會訂定基準日支付前1年度得分派股息,股息以現金一次發放,並比照普通股股利繳納所得稅,發行滿7年後,公司得以發行價格每股60元收回,或依利率重設條件重新設定利率。

不過,理財專家說,雖然條件優渥,卻還是有隱藏風險,首先,特別股有流動性畢竟不如普通股,尤其以目前富邦金今天收盤價39.3元計算,特別股溢價幅度達52.6%,特別股掛牌後能否維持在60元以上受到資本市場影響,若投資人在7年保證利率期間有出售壓力,恐怕出現資本利損。

其次,雖然有保證7年的高利,但7年後富邦金不保證以原價每股60元收回,且利率以7年期IRS(利率交換契約)加碼3.215個百分點計算,理論上可維持在3.215%之上,但同樣若要出脫,將面臨「賺利息、賠價差」的風險。

此外,富邦金特別股雖有4.1%的高利率,卻不保證一定配息,若獲利不足或自有資本比率不足時,特別股股東可能就沒有股利可領,不過,富邦金表示,1年特別股股息僅14.76億元,金控每年獲利能力遠優於此

富邦金指出,這次甲種特別股發行提供6萬張供社會大眾抽籤,每人限購2張,預計掛牌日期5月31日,掛牌完成後可在集中市場交易買賣。1050407

(中央社)

 

 

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