【美元10年期繳儲蓄險】國泰人壽美樂年年美元終身保險，報酬率全分析 @ 黃大偉理財研究室

【美元10年期繳儲蓄險】國泰人壽美樂年年美元終身保險，報酬率全分析

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國泰人壽美樂年年美元終身保險是10年期繳固定利率的儲蓄險保單，而且是年年有現金配息保單；儲蓄險把年配息保單，稱之為還本型保單，年年會給付生存保險金。在被保險人生存期間，每年保單年度末，可領生存保險金。

1. 繳費期間內（第1~10年)為每千美元保險金額於保險費率表所載之年繳保險費的7%乘以保險金額(以千美元為單位)所計得之金額。

2. 繳費期滿(第11年~)為保險金額的3%。

繳費期間的生存金給付方式有奌複雜，我們直接以實例計算，由配息金額及累積所繳保費來計算配息率，就一目了然了。

下表年配息率計算以４0歳富小姐為例，保額3萬美元，繳費10年，首續期以轉帳繳費，享1%折扣，實年繳保費為3,395美元

年度末	累計實繳保費 (元)	生存保險金 (元)	年配息率
1	3,395	243	7.16%
2	6,789	243	3.58%
3	10,184	243	2.39%
4	13,579	243	1.79%
5	16,974	243	1.43%
6	20,368	243	1.19%
7	23,763	243	1.02%
8	27,158	243	0.89%
9	30,552	243	0.80%
10	33,947	243	0.72%
11	33,947	900	2.65%
12	33,947	900	2.65%
13	33,947	900	2.65%
14	33,947	900	2.65%
15	33,947	900	2.65%
16	33,947	900	2.65%
17	33,947	900	2.65%
18	33,947	900	2.65%
19	33,947	900	2.65%
20	33,947	900	2.65%

這張保單是固定利率（非利變型）的儲蓄險，所以不用需要擔心利率變動的風險，因為第1年到第10年末的配息金額皆為固定；累積所繳保費前十年內，每年在增加，所以配息率反倒是由第一年的７.16%，一路下降到第十年末的0.72%，第11年開始則拉高為2.65%。

由下表解約金和累積所繳保費的關係可看出第９年末開始，解約金才會高於累積所繳保費，在之前皆小於累積所繳保費。第11年末後，配息率拉高至2.65%，且解約金持續高於累積保費，差異逐年遞增。代表之後續存，可以拿到2.65%配息，不是來自由部份本金來配息，而是保單的增值。2.65%的配息率也高於目前美元定存利率2.05%~2.15%。這看似保單投保效益優於定存。不過，這不代表保單的年化報酬率或累積報酬率比定存好。

為何回答保單好還是美元定存好，下一步必須去計算包含配息的各年度的年化報酬率，並找出在第幾個保單年度，保單的年化報酬率可高於美元定存利率，才能判斷保單的好壞。這張保單在第11年度末的配息率為2.07%，優於目前的定存利率2.05%~2.15%。不過，要有勝過定存的年化報酬率卻要在第17年度末以後，第17年度末的年化報酬率為2.07%。年化報酬率或ＩＲＲ的分析可參考下表。

保單年度末	IRR	保本率
1	-40.97%	59.03%
2	-21.04%	71.41%
3	-12.58%	77.74%
4	-7.85%	82.65%
5	-4.84%	87.05%
6	-2.77%	91.22%
7	-1.27%	95.30%
8	-0.15%	99.38%
9	0.72%	103.46%
10	1.41%	107.59%
11	1.59%	110.25%
12	1.72%	112.92%
13	1.80%	115.32%
14	1.90%	118.24%
15	1.97%	120.90%
16	2.02%	123.57%
17	2.07%	126.23%
18	2.10%	128.89%
19	2.13%	131.56%
20	2.16%	134.22%

但要注意保單的年化報酬率在第11保單年度末，其年化報酬率為1.57%，遠低於2.63%的配息率。由此可知，配息率和年化報酬率是完全不同的，別再被高配息就很好的感覺給迷惑了。

簡單來說，保單年化報酬率可視為銀行利率，可以直接比較。實際上，銀行台幣整存整付定存可提供月複利計息，其年化報酬率會略高於定存利率；而外幣存款多為月單利計息，年化報酬率等於定存利率。為求簡單，我們在此就不多做著墨！

年度末	累計實繳保費 (元)(A)	年解約金(元)(B)	(B)-(A)
1	3,395	2,004	-1,391
2	6,789	4,605	-2,184
3	10,184	7,431	-2,753
4	13,579	10,494	-3,085
5	16,974	13,803	-3,171
6	20,368	17,364	-3,004
7	23,763	21,189	-2,574
8	27,158	25,287	-1,871
9	30,552	29,667	-885
10	33,947	34,338	391
11	33,947	34,998	1,051
12	33,947	35,004	1,057
13	33,947	34,917	970
14	33,947	35,010	1,063
15	33,947	35,013	1,066
16	33,947	35,019	1,072
17	33,947	35,022	1,075
18	33,947	35,025	1,078
19	33,947	35,031	1,084
20	33,947	35,034	1,087

但也是因為這張保單是固定利率（非利變型）的儲蓄險，雖然不用需要擔心保單本身利率變動的風險，但如美元持續升息，固定利率保單就不是好的選擇；反之如果美元持續降息，固定利率保單。不過這是就短期來看，長期來看，沒有人可以預知未來利率的變化！

繳費方式可做年繳、半年繳、季繳、月繳，但只建議年繳，其他繳費方式的累積所繳保費，都會較高，但解約金及配息皆是相同，這一點，第一次買保單的人要特別注意。

投保限制

投保年齡	０～70歳
繳費年期	10年期
繳別	年繳、半年繳、季繳、月繳
最低投保額度	1萬美元
保險期間	終身(至被保險人保險年齡到達104歲之保單週年日止)

宣告利率

固定利率

預定利率

2.65%

附加費用率

最高7.4%，最低6.6%

保費折減

(1) 首、續期轉帳優惠　：１％

(2) 高保費折扣

期間	單件主附約年繳化保費	保費折扣
10年期	1萬美元以上，未滿4萬美元	0.5%
	4萬美元以上	1.0%

解約費用率

保單年度	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
10年期	22.50%	20.00%	17.50%	15.00%	12.50%	10.00%	7.50%	5.00%	2.50%	0.00%

* 申請解約時：解約費用 =【申請解約時之保單價值準備金】×【當年度之解約費用率】。

IRR內部報酬率分析

本文IRR計算 40歳富小姐為例，投保國泰人壽美樂年年美元終身保險，保額=3萬美元，繳費10年，原始保費為3,429美元，首續期以轉帳繳費，享1%折扣，實年繳保費為3,395元。

IRR＝內部報酬率，年化報酬率，如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率；IRR是愈高愈好。

保本率＝該年度末解約金除以累積所繳保費，如某年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，可拿回所繳保費的100%，即損益平衡。保本率愈高愈好。

(1) 年繳保費未達1萬美元》無高保費折扣，保費首、續期自動轉帳享1%折減，共計1%保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-40.97%	59.03%
2	-21.04%	71.41%
3	-12.58%	77.74%
4	-7.85%	82.65%
5	-4.84%	87.05%
6	-2.77%	91.22%
7	-1.27%	95.30%
8	-0.15%	99.38%
9	0.72%	103.46%
10	1.41%	107.59%
11	1.59%	110.25%
12	1.72%	112.92%
13	1.80%	115.32%
14	1.90%	118.24%
15	1.97%	120.90%
16	2.02%	123.57%
17	2.07%	126.23%
18	2.10%	128.89%
19	2.13%	131.56%
20	2.16%	134.22%

(2) 年繳保費1萬美元以上，未達4萬美元》享高保費折扣0.5%，保費首、續期自動轉帳享1%折減，共計1.5%保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-40.67%	59.33%
2	-20.76%	71.77%
3	-12.34%	78.13%
4	-7.65%	83.07%
5	-4.66%	87.49%
6	-2.62%	91.68%
7	-1.14%	95.79%
8	-0.03%	99.88%
9	0.83%	103.99%
10	1.50%	108.14%
11	1.67%	110.81%
12	1.80%	113.50%
13	1.86%	115.90%
14	1.96%	118.84%
15	2.02%	121.52%
16	2.07%	124.20%
17	2.11%	126.87%
18	2.14%	129.55%
19	2.17%	132.23%
20	2.20%	134.90%

(3) 年繳保費4萬美元以上》享高保費折扣1%，保費首、續期自動轉帳享1%折減，共計2%保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-40.36%	59.64%
2	-20.47%	72.13%
3	-12.10%	78.53%
4	-7.44%	83.49%
5	-4.49%	87.94%
6	-2.47%	92.15%
7	-1.00%	96.28%
8	0.09%	100.39%
9	0.94%	104.52%
10	1.60%	108.69%
11	1.76%	111.38%
12	1.87%	114.08%
13	1.93%	116.49%
14	2.02%	119.45%
15	2.07%	122.14%
16	2.12%	124.83%
17	2.16%	127.52%
18	2.19%	130.21%
19	2.21%	132.90%
20	2.24%	135.59%