股票現金殖利率如何計算?

 

 

投資股票,一定常聽到新聞提到某檔股票預計在何時會除權息,配發股利于股東。

 

股利又有分為股票股利及現金股利二種。

 

一家公司如果在該年度有賺錢,再扣除公司必要成本及開支後,在次年度如以現金的形式配發給給股東,則稱為現金股利。現金殖利率即為當年度配發的現金股利除以該年度平均的股價。

 

投資人通常用現金殖利率來評估該股票配息率的高低。下圖為現金殖利率的公式:

 

 

現金殖利率.PNG

 

 

舉例來說,下表為中華電各年度的除權息資料,中華電信在2018年只配發4.8元的現金股利只並無股票股利,該年度平均股價為109元,現金殖利率即為4.8元除上109元,約為4.40%,

 

 

 

盈餘所屬年度 股利發放年度 除息交易日 除息參考價價 現金股利 股票股利 股利合計 發放年度平均平均 年均殖利率(%)
2017 2018 2018/7/23 106.70 4.80 0 4.80 109.00 4.40%
2016 2017 2017/7/21 104.50 4.94 0 4.94 104.20 4.74%
2015 2016 2016/7/21 117.50 5.49 0 5.49 109.60 5.01%
2014 2015 2015/7/16 93.30 4.86 0 4.86 97.80 4.97%
2013 2014 2014/7/17 91.10 4.53 0 4.53 93.00 4.87%
2012 2013 2013/7/17 94.50 5.35 0 5.35 94.10 5.69%
2011 2012 2012/7/17 88.30 5.46 0 5.46 92.20 5.92%

表1: 中華電(2412) 各年度除權息表

 

 

 

但股票的現金殖利率和和定存的每年會給付利息是一樣的嗎?

 

以中華電2018年的現金殖利率高達4.40%,約為為銀行定存利率1.09-1.15%的4倍左右,即代表持有中華電的報酬率會優於銀行定存嗎?

看似如此,但實際上沒有那麼簡單,現金股利的給的金額會直接由除權息前一日股票的收盤價直接扣除,等同現金股利是由股票價值去給付。

如果之後股票上漲至除權息前一日的收盤價,則為填權息,此時可說,現金殖利率等同於銀行定存的現金配息率。但如果之後股價無法回到除權息前一日的收盤價,則為貼權息,現金殖利率不等同於定存的現金配息率。

 

 

因此要宣稱一張股票是高配息定存股,這張股票,每年的股價必需要能填權息。以中華電為例,2018/7/23為除權交易日,前一營業日的收盤價為111.5元,當年度配發現金股利4.79元,則除息完的股票參考價為111.5 - 4.8 = 106.7元

 

2019/01/25中華電的收盤價為107元,仍無法站上11.5元,還是屬於貼息的狀況。當然,這只是某一年度的個案,不代表未來也會如此。

 

總評與建議

 

股票是屬於高風險的的投資,必會伴隨著不小的股價變動,因此買進賣出的時間點,最後常成為是否可有高報酬率的關鍵;放著不管就可賺錢的股票實在少見。市場上很多號稱高配息定存股的股票,吸引了不少保守型的投資人。投資朋友應自我審視適合自己投資屬性,市場上並不存在低風險及高報酬的投資標的。股價的高低和個別公司的現在與未來營運狀況有極大的連動性,而未來的營運狀況,一般人多半只能憑藉直覺判斷,這是看不見的風險,自然股票的投資報酬率可能會遠高於定存,但千萬別忘了,但經濟一旦遭逢逆風,投資報酬率也可能遠低於定存的報酬率。

 

 

 

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