台幣儲蓄險「利變」變「詐騙」，「非利變」保單居然狂電「利變」保單❓❓ @ 黃大偉理財研究室

台幣儲蓄險「利變」變「詐騙」，「非利變」保單居然狂電「利變」保單❓❓

自2019年3月開始，保險公司為了強化自身的的資本結構以接合2025年可能實施的IFRS17新的會計準則，開始拉開調降利變儲蓄險宣告利率的序曲，5月時金管會要求各大保險公司銷售保單不得能虧本、也不能產生利差損，保險公司再度調降利變型保單的宣告利率。以富邦人壽為例，今年初停買的台幣躉繳保單的宣告利率在108年6月已見到2.5%(108/3月為2.96%)，分期繳費保單，或年金險也全面被調降至2.5%，且富邦人壽執行副總董采苓5月27的公開表示，『會逐步調降台幣利變型保單宣告利率，可能由現行的2.7%調降至2%；若避險成本居高不下，甚至不排除下修至1字頭非利變儲蓄險』，引起保戶嚴重恐慌。

保戶如投保未滿６年，想要解約，會被保險公司收取高額的解約費用，有些保單前幾年的解約費用率高達10-20%以上。保險公司雖然是搭金管會要求商品結構的改革的順風車來調降宣告利率，但先以高宣告利率吸引保戶購入保單，之後再快速調降，保險公司的誠信問題也因此浮出抬面。

下面是富邦人壽旗下熱賣儲蓄險保單近來宣告利率的走勢，依據富邦人壽說法，不排除下半年有更大幅的調降。

繳別	躉繳	躉繳2	3年繳費	2年繳費
宣告年月	富邦人壽金富貴利率變動型終身壽險	富邦人壽豪開鑫利率變動型年金保險	富邦人壽金好鑽利率變動型增額還本終身保險	富邦人壽月月鴻利利率變動型增額還本終身保險
108/6	2.50%	2.50%	2.50%	2.50%
108/5	2.70%	2.66%	2.70%	2.60%
108/4	2.70%	2.66%	2.70%	2.70%
108/3	2.96%	2.76%	2.80%	2.80%
108/2	2.96%	2.76%	2.80%	2.80%
108/1	2.96%	2.76%	2.80%	2.80%

因為一連串的宣告利率調降的動作，讓不少保戶直言，台幣儲蓄險「利變」變「詐騙」，且２年繳費的利變還本型儲蓄險保單，在宣告利率調降後，投資報酬率居然慘輸給６年繳費的非利變還本型保單❓❓

狂降利變保單的宣告利率，代表利變保單的報酬率較高❓❓　讓我們一起來檢視下面兩張富邦人壽的儲蓄險保單-利變v.s非利變，並比較兩者報酬率的差異

(1)【台幣６年繳費非利變儲蓄險】富邦人壽鑫鑽年年還本終身保險(XMA)，預定利率＝2.１%

(2)【台幣２年繳費利變儲蓄險】富邦人壽月月鴻利利率變動型增額還本終身保險，宣告利率＝2.5%

以商品的結構來看，月月鴻利的報酬率理應勝過鑫鑽年年，原因如下：

(1) 以利變v.s非利變的角度，月月鴻利報酬率應該要勝過鑫鑽年年

(2) 以６年繳費v.s2年繳費的角度，月月鴻利報酬率應該要勝過鑫鑽年年

(3) 以月配息v.s年配息的角度，鑫鑽年年報酬率應該要勝過月月鴻利

【台幣６年繳費非利變儲蓄險】富邦人壽鑫鑽年年還本終身保險(XMA)，預定利率＝2.１%

保費約42萬，高保費折扣0.5%，保費自動轉帳享1%折扣，共計1.5%保費折減：

IRR＝內部報酬率，年化報酬率，如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率

保本率＝該年度末解約金除以累積所繳保費，如某年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，可拿回所繳保費的100%，即損益平衡

保單年度末	IRR	保本率
1	-37.87%	62.13%
2	-21.39%	70.36%
3	-14.50%	73.99%
4	-10.63%	76.48%
5	-8.15%	78.52%
6	1.38%	104.82%
6年末+1D	1.67%	105.84%
7	1.76%	107.95%
8	1.82%	110.06%
9	1.86%	112.17%
10	1.89%	114.28%
11	1.91%	116.40%
12	1.93%	118.50%
13	1.94%	120.62%
14	1.96%	122.73%
15	1.97%	124.84%
16	1.98%	126.95%
17	1.98%	129.06%
18	1.99%	131.17%
19	2.00%	133.28%
20	2.00%	135.40%

【台幣２年繳費利變儲蓄險】富邦人壽月月鴻利利率變動型增額還本終身保險，宣告利率＝2.5%

保費約42萬，無高保費折扣0.5%，保費自動轉帳享1%折扣，共計1.0%保費折減

保單年度末	IRR	保本率
1	-30.09%	69.91%
2	-12.95%	81.50%
3	-4.83%	88.51%
4	-1.89%	93.67%
5	-0.48%	97.92%
6	0.74%	104.03%
6年末+1D	0.91%	104.94%
7	1.15%	107.41%
8	1.32%	109.86%
9	1.45%	112.31%
10	1.55%	114.76%
11	1.64%	117.19%
12	1.70%	119.63%
13	1.76%	122.05%
14	1.81%	124.48%
15	1.85%	126.89%
16	1.89%	129.30%
17	1.92%	131.71%
18	1.95%	134.11%
19	1.97%	136.50%
20	1.99%	138.89%

【月月鴻利】ＰＫ【鑫鑽年年】，報酬率比較

IRR＝內部報酬率，年化報酬率，如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率

保本率＝該年度末解約金除以累積所繳保費，如某年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，可拿回所繳保費的100%，即損益平衡

下表為二張保單，第１年～第２０末保單報酬率，勝的一方以黃色的背景底色顯示：

第1~5年末：月月鴻利勝鑫鑽年年

第6~20年末：鑫鑽年年勝月月鴻利

第十年末時，

鑫鑽年年的年化報酬率為1.89%

月月鴻利的年化報酬率為1.55%

保單年度末	鑫鑽年年		月月鴻利
保單年度末	IRR	保本率	IRR	保本率
1	-37.87%	62.13%	-30.09%	69.91%
2	-21.39%	70.36%	-12.95%	81.50%
3	-14.50%	73.99%	-4.83%	88.51%
4	-10.63%	76.48%	-1.89%	93.67%
5	-8.15%	78.52%	-0.48%	97.92%
6	1.38%	104.82%	0.74%	104.03%
6年末+1D	1.67%	105.84%	0.91%	104.94%
7	1.76%	107.95%	1.15%	107.41%
8	1.82%	110.06%	1.32%	109.86%
9	1.86%	112.17%	1.45%	112.31%
10	1.89%	114.28%	1.55%	114.76%
11	1.91%	116.40%	1.64%	117.19%
12	1.93%	118.50%	1.70%	119.63%
13	1.94%	120.62%	1.76%	122.05%
14	1.96%	122.73%	1.81%	124.48%
15	1.97%	124.84%	1.85%	126.89%
16	1.98%	126.95%	1.89%	129.30%
17	1.98%	129.06%	1.92%	131.71%
18	1.99%	131.17%	1.95%	134.11%
19	2.00%	133.28%	1.97%	136.50%
20	2.00%	135.40%	1.99%	138.89%

總評與建議

以第６年末後配息率而言，月月鴻利約為2.7%高於鑫鑽年年的2.1%，但含配息的年化報酬率卻輸給了非利變的鑫鑽年年，因為2.5%的宣告利率無法提供約2.7%的高配息率且為月配息。況且，月月鴻利因為表面上的宣告利率看似較高，讓保險公司有操作空間，增加了再次調降宣告利率的可能性。事實上，月月鴻利的宣告利率即使在2.7%，整體報酬率依然無法勝過鑫鑽年年。到底是鑫鑽年年太強或是月月鴻利太弱呢？

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【各大銀行定存利率比較表】

(1) 2019年各大銀行台幣定存利率 (1.30% ~ 1.15%) 比較表

(2) 2019年各大銀行美元定存利率比較表(2.10% ~ 2.44%)

(3) 2019年各大銀行人民幣定存利率比較表 (1.8% ~ 2.55%)