儲蓄險宣告利率狂降，現在應該解約嗎？ @ 黃大偉理財研究室

儲蓄險宣告利率狂降，現在應該解約嗎？

2019年4月開始,各大壽險公司陸續調降超過700~800張利變儲蓄險保單宣告利率，台幣利變保單的宣告利率也由年初快3%，一路調降至2.3%，更有年金險保單已調降至2.15%，下表為新光人壽大好利率變動型終身還本保險宣告利率的調整歷史，這張保單在宣告利率為2.9%，有非常不錯的ＩＲＲ的表現，在宣告利率大降後，ＩＲＲ也大幅滑落。類似這樣的保單，比比皆是，民眾都要問該不該解約呢？以及解約後該買什麼保單呢？

宣告年月	利率
108/09	2.30%
108/08	2.52%
108/07	2.52%
108/06	2.70%
108/05	2.70%
108/04	2.70%
108/03	2.90%
108/02	2.90%
108/01	2.90%

宣告利率由2.9%狂降至2.3%，ＩＲＲ掉多少？

下表以非利變保單以新光人壽大好利率變動型終身還本保險為例，並比較當宣告利率＝2.9%、2.3%及2.1%時，各年度ＩＲＲ的表現，這張是年年有給付還本金的保單，ＩＲＲ分析已包含每年的配息。

另外，下表也加入台幣定存及非利變保單的IRR方便比較IRR的差異及好壞，由ＩＲＲ比較可看出，當利變保單的宣告利率降至2.3%以下時，和非利變保單預定利率=2.15%相比，已幾乎不具優勢，還得承擔額外利率變動風險，因此買新保單，如有好的非利變保單可買，無需考慮利變。雖然利變保單還是有可能調升宣告利率，但在政府對仇視儲蓄險的情況下，調升的機率將很低。

ＩＲＲ計算
保單年度末	台幣定存利率(1.09%)	宣告利率=2.９%	宣告利率=2.3%	宣告利率=2.1%	台幣非利變還本型壽險 (6年繳) 預定利率＝2.15%
保單年度末	台幣定存利率(1.09%)	利變還本型壽險保單 (6年繳)			台幣非利變還本型壽險 (6年繳) 預定利率＝2.15%
1	1.095%	-36.54%	-36.79%	-36.87%	-41.09%
2	1.095%	-17.63%	-18.02%	-18.15%	-22.60%
3	1.095%	-8.92%	-9.38%	-9.54%	-15.11%
4	1.095%	-3.94%	-4.43%	-4.59%	-10.99%
5	1.095%	-0.79%	-1.29%	-1.45%	-8.38%
6	1.095%	1.05%	0.56%	0.39%	1.23%
7	1.095%	1.66%	1.15%	0.98%	1.64%
8	1.095%	1.87%	1.35%	1.17%	1.72%
9	1.095%	2.02%	1.49%	1.31%	1.77%
10	1.095%	2.13%	1.59%	1.41%	1.81%
15	1.095%	2.40%	1.86%	1.67%	1.92%
20	1.095%	2.52%	1.97%	1.78%	1.96%
25	1.095%	2.59%	2.03%	1.84%	1.99%
30	1.095%	2.63%	2.07%	1.88%	2.01%

宣告利率＝2.9%時，第十年末IRR還有2.13%，宣告利率＝2.3%，第十年末IRR降至有1.59%,未來宣告利率如降至＝2.1%，第十年末IRR降至只有1.41%，離二年期最高銀行定存利率1.3%已不遠，反觀非利變的台幣保單第十年末IRR也還有1.81%。該考慮解約放定存嗎或是解約轉進非利變保單呢？

2019年各大銀行台幣定存利率 (1.30% ~ 1.15%) 比較表

【台幣6年期繳儲蓄險】新光人壽大好利率變動型終身還本保險，配息率及報酬率分析

解約放定存好嗎？

宣告利率高於銀行定存利率，解約不划算，差多少呢？算給您看。在此會用到年收益率來計算保單多放一年，所產生的保單現金價值增加的比率。

年收益率＝[(當年度的解約金＋年配息) - 前一個年度末的解約金]/前一個年度末的解約金

以6年繳費的利變還本型壽險保單為例，宣告利率為2.3%，本金=累積所繳保費=60萬＝年繳保費10萬 x 6 元

保單年度末	利變還本型壽險保單 (6年繳)
	宣告利率=2.3%
	累積保費(元)	年度末解約金(元)	年配息(元)	年收益率
1	$100,000	$55,272	$7,941
2	$200,000	$134,725	$7,943	158.12%
3	$300,000	$225,480	$7,948	73.26%
4	$400,000	$327,888	$7,958	48.95%
5	$500,000	$442,283	$7,971	37.32%
6	$600,000	$561,792	$9,550	29.18%
7	$600,000	$570,794	$9,708	3.33%
8	$600,000	$574,221	$9,718	2.30%
9	$600,000	$577,712	$9,729	2.30%
10	$600,000	$581,283	$9,739	2.30%
15	$600,000	$589,816	$11,768	2.30%
20	$600,000	$599,227	$11,796	2.30%
25	$600,000	$599,235	$13,799	2.30%
30	$600,000	$599,243	$13,799	2.30%

➤第7年末不解約，一年多賺2.3%

第7年末解約，拿回解約金570,794元及配息9,708元

第７年末不解約，570,794元持續在保單以宣告利率2.3%長大

第８年末解約，領回574,211元，另得配息9,718元。

年收益率為＝[(574,211+9,718)-570,794]÷(570,794)＝2.3%=宣告利率

➤第7年末解約改放定存，一年多賺1.095%

第7年末解約，拿回解約金570,794元及配息9,708元

第7年解約金570,794元投入銀行定存整存整付，年利率為1.09%

第８年末後本金為570,794元，利息為＝6,246元，合計為576,440元

年收益率為＝[(570,794+6,246)-570,794]÷(570,794)＝1.095%(稍高於銀行利率)

簡而言之，解約改放定存根本不划算，不解約繼續放，一年多賺2.3%；解約放定存，一年只多賺1.095%。

下表為定存和利變保單ＩＲＲ的比較表，利變保單要到第7年末才會勝定存，由ＩＲＲ比較來看，這張保單似乎已不具投資意義？當然是錯的想法，ＩＲＲ不是用在這裏，應該用上面分析續存所能產生的年收益率來判斷!

ＩＲＲ計算
保單年度末	台幣定存利率(1.09%)	利變還本型壽險保單 (6年繳)
		宣告利率=2.3%
		IRR	年收益率
1	1.095%	-36.790%
2	1.095%	-18.020%	158.12%
3	1.095%	-9.380%	73.26%
4	1.095%	-4.430%	48.95%
5	1.095%	-1.290%	37.32%
6	1.095%	0.560%	29.18%
7	1.095%	1.150%	3.33%
8	1.095%	1.350%	2.30%
9	1.095%	1.490%	2.30%
10	1.095%	1.590%	2.30%
15	1.095%	1.860%	2.30%
20	1.095%	1.970%	2.30%
25	1.095%	2.030%	2.30%
30	1.095%	2.070%	2.30%

解約改買其他保單好嗎？為什麼舊保單看宣告利率，新保單看ＩＲＲ呢？

很多人把舊保單的IRR和預計購入的新保單IRR做比較，以ＩＲＲ的高低來決定是否解約舊保單的基礎，但其實ＩＲＲ不是這樣用的！

保單現金價值是以宣告利率成長，而非以ＩＲＲ成長。如去投入有更高ＩＲＲ的新保單，但如新保單的宣告利率（利變）或預定利率（非利變）不高於舊有保單時，對保戶不可能有更高的效益。

新保單是以ＩＲＲ來評估，舊保單卻是看年收益率，通常等於宣告利率，很多民眾觀念錯誤，做出不正確的決策，實在可惜！

ＩＲＲ是用來評估保單扣除保單費用後的真實利率，影響IRR的主要因素為附加費用、解約費用率、保險成本及宣告利率，但舊保單的附加費用繳費時已被保險公司收取，解約也不會拿回來，因此保戶要解約舊保單，要看的是年收益率或宣告利率，也就是不解約繼續放著和解約去購買新保單，一樣的錢，隔年哪一個增值較快。

解約的效益根本只是用簡單的四則運算就夠了，不用高深的ＩＲＲ。

何時才是解約舊保單的時間點？

解約舊保單，轉進新保單，要見到明顯效益至少得再等6年，因此不是長期資金，不需燥進。比較有意義的換約是利變換成非利變保單，至少可以鎖定長期利率。利變換利變保單，以長期投資角度，宣告利率調降風險太大，沒有追逐的必要，除非您舊保單是長年期繳費，ＩＲＲ很差且宣告利率也無優勢的10年期、20年期的儲蓄險。

下面提供二個解約舊保單，轉進新保單的基本原則：

(1) 利變保單換利變保單：新保單的IRR高於舊保單，且宣告利率（利變）長期將高於或相當於舊有保單的宣告利率，但宣告利率差異如不大，大多要6年以後才會見到效益。

(2) 利變換非利變保單：新保單的IRR高於舊保單，且預定利率（非利變）相當或稍低於舊有保單的宣告利率。非利變保單的預定利率大都不會高於利變保單的宣告利率，不過非利變保單並無利率調降風險，因為即便舊保單的宣告利率高於非利變保單的預定利率，只要ＩＲＲ夠高，仍可考慮長期投資，仍要6年以後才會見到效益。

下面三張保單皆為非利變的一時之選，第十年末年化報酬1.8%以上，如再配合信用卡的現金回饋，有機會創造ＩＲＲ=2.0%以上的報酬率，終身配息2.1%，活到老領到老！

【6年期繳】富邦人壽鑫鑽年年還本終身保險(XMA)

【6年期繳】國泰人壽祿享年年終身保險

【6年期繳】遠雄人壽富貴鑫多利終身還本保險(AG1)

另外宣告利率對每一張利變保單，一年只會變一次，和每張保單的生效日有關，並不是壽險公司調降你買保單宣告利率時，立即生效。

宣告利率一調降，舊保單的宣告利率馬上跟著降嗎？

宣告利率2.3%的利變保單，到底該解約去買預定利率2.15%非利變的保單嗎？

宣告利率2.3%的保單，如能保證宣告利率永遠不降，自然不需要考慮解約轉進非利變，如果您擔心未來宣告利率可能再度調降至2.15%以下，而您的資金打算長期投資的話，是可以考慮轉進非利變保單，至少不用再擔心宣告利率調降風險，但得注意目前非利變的保單皆為６年期繳費，如果沒有新資金進來，建議舊保單分６年，６次解約，每年新保單繳費日前解約舊保單6分之1的金額，用來繳交新保單的費用。這樣同時間未解約的資金還是可以享有舊保單的宣告利率增值，整體的投資報酬率將大幅拉升。