黃大偉理財研究室

108年參與除權息，填權息《報酬率》高於《殖利率》金控及銀行股

•　玉山金 ➔　報酬率 9.63%  v.s. 殖利率 5.06%

•　華南金 ➔　報酬率 7.99%  v.s. 殖利率 5.08%

•　台中銀 ➔　報酬率 7.45%  v.s. 殖利率 6.44%

•　合庫金 ➔　報酬率 6.63%  v.s. 殖利率 5.08%

•　遠東銀 ➔　報酬率 6.31%  v.s. 殖利率 5.81%

•　彰銀　 ➔　報酬率 5.88%  v.s. 殖利率 3.76%

109年參與除權息，填權息《報酬率》高於《殖利率》金控及銀行股 有哪些？？

股票股利永遠是以１股面額10元來計算配股率，而非現價，因此殖利率計算含股票股利時殖利率　≠　填權息時的投資報酬率

•　「股票股利」股票股利填權時的投資報酬率＝股票股利 x 0.1　≠　股票股利 ÷ 除權息前一天的股價

•　「現金股利」填息時的投資報酬率＝現金殖利率＝現金股利 ÷ 除權息前一天的股價

註：投資報酬率之計算，假設投資人在除權息前一日以收盤價買入股票，並且在填權息後即以買入價位賣出。

玉山金（2884）為例，2019年7月25日為除權息交易日，配發現金股利為0.71元及股票股利為0.711元，前一天7月24日的收盤價是 28.1 元

▶ 「股票股利」填權息時的投資報酬率＝0.711 x 0.1 =7.11%

▶ 「現金股利」填權息時的投資報酬率＝0.71 ÷ 28.1 (除息前一天的股價) =2.52%

▶   玉山金在108年股利填權息時總投資報酬率＝「股票股利」填權息時的投資報酬率＋「現金股利」填權息時的投資報酬率＝7.11%＋2.52%＝9.63%

參與含「股票股利」股票之除權息，除權息前一天之股價、填權息《報酬率》、《殖利率》的關係如下：

•　股價低於10元　➔　填權息《報酬率》低於《殖利率》

•　股價等於10元　➔　填權息《報酬率》等於《殖利率》

•　股價高於10元　➔　填權息《報酬率》高於《殖利率》

•　玉山金   ➔　報酬率 9.63%  v.s. 殖利率 5.06%

•　華南金 ➔　報酬率 7.99%  v.s. 殖利率 5.08%

•　台中銀 ➔　報酬率7.45%  v.s. 殖利率 6.44%

•　合庫金 ➔　報酬率6.63%  v.s. 殖利率 5.08%

•　遠東銀 ➔　報酬率6.31%  v.s. 殖利率 5.81%

•　彰銀　 ➔　報酬率 5.88%  v.s. 殖利率 3.76%

可能之真實報酬率＞７% (6/12日之股價計算，圖表為最後更新)

•　玉山金 ➔　報酬率 10.83%  v.s. 殖利率 5.74%

•　華南金 ➔　報酬率  8.43%  v.s. 殖利率 5.66%

•　元大金 ➔　報酬率 7.64%  v.s. 殖利率 5.88%

•　第一金 ➔　報酬率 7.60%  v.s. 殖利率 5.91%

•　台中銀 ➔　報酬率 7.59%  v.s. 殖利率6.84%

•　國票金 ➔　報酬率 7.30%  v.s. 殖利率7.07%

•　合庫金 ➔　報酬率 7.10%  v.s. 殖利率5.54%

•　合庫金 ➔　報酬率 7.10%  v.s. 殖利率5.54%

可能之真實報酬率＞6%

•　台新金 ➔　報酬率 6.60%  v.s. 殖利率6.04%

•　彰化銀 ➔　報酬率 6.06%  v.s. 殖利率4.11%