【郵局儲蓄險】常鴻增額保險(年化配息率~2%)值得買嗎？ @ 黃大偉理財研究室

【郵局儲蓄險】常鴻增額保險(年化配息率~2%)值得買嗎？

郵局的保單，相信很多人都曾經買過或正在考慮要買，

本文要分析的這張保單常鴻增額保險，2022年9月才推出，繳費6年、10年。保險期間為20年。

這保單利率為固定利率，代表無利率變動的風險。

有生存還本金的的設計，每屆滿2年之保單週年日(不含保險期滿當次)仍生存，本公司按當時基本保額之10%給付生存保險金(配息率為2.45%)至第保險期間20年期滿，共計給付給付９次，保障及儲蓄功能皆有的保單，到底好不好呢？

本文為你由儲蓄及保障的觀點，做完整的分析。

常鴻增額保險3.jpg

保額年年增額至第20年》

保險金額自第1保單年度起按基本保額依年單利5%逐年遞增至第20保單年度止。第20保單年度起的保額即為當時基本保額之2倍，以民眾購買基本保額10萬元為例，第1年就會增額到10.5萬，第2年增額到11萬元，第20年增額到20萬元。保險金額即為身故保險金或完全失能保險金，即是壽險保障，被保險人身故時，保險公司會給付保險理賠金額。

每十萬元基本保額之當年度保險金額表（元）

保單年度	當年度保險金額（元）
1	105,000
2	110,000
3	115,000
4	120,000
5	125,000
6	130,000
7	135,000
8	140,000
9	145,000
10	150,000
11	155,000
12	160,000
13	165,000
14	170,000
15	175,000
16	180,000
17	185,000
18	190,000
19	195,000
20	200,000

現金配息-基本保額10%的生存金》

被保險人於每屆滿2年之保單週年日(不含保險期滿當次)仍生存且本契約仍屬有效，本公司按當時基本保額之10%給付生存保險金。。

不過要注意「保額」不等於所繳保費，因此在計算配息率時，再特別注意生存金，是以「保額」的10％來計算，而非保費。以年繳保費來說，不同年紀或性別的人購買一樣保額，年繳保費也稍有不同，以40歲女性投保郵政簡易人壽常鴻增額保險，繳費10年為例，購買10萬基本保額：年繳保費為 25,152元(已扣除1%轉帳折扣)，10年共繳251,520元（約25萬1仟元)；基本保額10%的生存金＝10萬元 x 10% = 10,000元，

繳費期滿後，每2年單次的生存金給付換算成配息率＝10,000 / 251,520 =3.98% ，平均每年配息率為3.98%/2=1.99%

期滿一次領回滿期保險金》

以40歲女性投保郵政簡易人壽常鴻增額保險為例，購買10萬基本保額：年繳保費為25,152元(已扣除1%轉帳折扣)，10年共繳251,520元（約25萬1仟元)，期滿一次領回滿期保險金：

滿期保險金＝保單年度第20年的保額＝20萬元

保單預定利率的調降

2020年度開始，受到壽險業新契約責任準備金利率調降1碼至2碼的新規定的影響，當保單責任準備金利率越低，壽險公司預先提存資金壓力會越大，因此壽險公司也會以調降保單的預定利率的方式來因應，這也會造成儲蓄型保單一代會不如一代！

死亡保障最低比率

根據金管會保險局訂定「人壽保險商品死亡給付對保單價值準備金(保單帳戶價值)之最低比率規範」，自2020年7月1日起，未來壽險保單將提高保障成分，並降低儲蓄比重，且必須符合最低死亡保障門檻比率規定。各被保險人的保險年齡需符合的死亡保障最低比率：16歲以上、30歲以下，死亡保障比率不得低於190%；31歲以上至40歲以下降為160%；41歲以上至50歲為140%；51歲以上至60歲為120%；61歲以上至70歲為110%；71歲以上至90歲為102%；90歲以上者不得低於100%。

什麼是死亡保障最低比率? 以41歲投保傳統利變壽險為例，到滿50歲前，死亡保額除以保險價值準備金都的比例要維持140％以上，保價金會以依宣告利率利率每年增值，同樣的死亡保障的保額也會增加以維持140%的比例。

死亡保障最低比率只是最低壽險應包含保障的最低標準，各家保單含保障的比例通常會高於死亡保障最低比率。

郵政簡易人壽常鴻增額保險的身故金給付規定如下：

被保險人於本契約有效期間內身故者，本公司按身故當時下列三款計算方式所得金額最大者，另加計按日數比例計算當期已繳付而尚未到期之保險費給付身故保險金：

一、當時之保險金額。

二、累積所繳保險費×1.06。

三、保單價值準備金×身故當時到達年齡之保障型保險商品門檻比率。

訂立本契約時，以受監護宣告尚未撤銷者為被保險人，其身故保險金變更為喪葬費用保險金。

各到達年齡之「門檻比率」
到達年齡	門檻比率
16-30歲	210%
31-40歲	180%
41-50歲	160%
51-60歲	130%
61-70歲	120%
71-85歲	105%

生存還本金配息率分析

年配息率= 年度末(或次年初)給付之生存金÷累積所繳保費

以40歳富小姐投保郵政簡易人壽常鴻增額保險，10年繳費，購買50萬基本保額為例，年繳保費為 125,760元(已扣除1%轉帳折扣)，10年共繳1,257,600元，這張保單的生存保險金是在次年初才發放，本文計算假設為年度末給付,次年初和年度末只差1天

年度末	累計實繳保費 (元) (A)	年度末(實際為次年初)配息金額(元)(B)	年度末配息率	累積生存保險金(C)	年度末解約金(元) (已扣除次年初生存金) (D)	年度末解約金+累積可領回生存保險金(元) (E) ＝(C)+(D)
1	125,760	0	0.00%	0	108,342	108,342
2	251,520	50,000	19.88%	50,000	168,601	218,601
3	377,280	0	0.00%	50,000	288,165	338,165
4	503,040	50,000	9.94%	100,000	357,229	457,229
5	628,800	0	0.00%	100,000	483,484	583,484
6	754,560	50,000	6.63%	150,000	560,243	710,243
7	880,320	0	0.00%	150,000	693,320	843,320
8	1,006,080	50,000	4.97%	200,000	778,053	978,053
9	1,131,840	0	0.00%	200,000	918,226	1,118,226
10	1,257,600	50,000	3.98%	250,000	1,011,198	1,261,198
11	1,257,600	0	0.00%	250,000	1,039,332	1,289,332
12	1,257,600	50,000	3.98%	300,000	1,017,500	1,317,500
13	1,257,600	0	0.00%	300,000	1,034,575	1,334,575
14	1,257,600	50,000	3.98%	350,000	1,001,915	1,351,915
15	1,257,600	0	0.00%	350,000	1,018,615	1,368,615
16	1,257,600	50,000	3.98%	400,000	985,540	1,385,540
17	1,257,600	0	0.00%	400,000	1,001,770	1,401,770
18	1,257,600	50,000	3.98%	450,000	968,260	1,418,260
19	1,257,600	0	0.00%	450,000	984,010	1,434,010
20	1,257,600	0	0.00%	450,000	1,000,000	1,450,000

由上表可以看出在各年度未的配息率，第2年末（或第3年初）、第4年末（或第5年初）、第6年末（或第7年初）、第8年末（或第9年初）的生存金配息率分別為19.88%、9.94%、6.63%，4.97%,第10年末起至第18年度末，生存金配息率為3.98%，但要注意是２年給付一次生存保險金，因此要計算年化配息率要再除以２！

另外，由上表「年度末解約金+累積生存保險金(元)」(E) 欄位和累積所繳保費(A)欄位比較可看出，如果在第10年保單年度末解約，累積總領回之金額為1,261,198元，高於累積所繳保費1,257,600元，即第10年末即可保本。

如果中途不解約，一直放在保險期間20年結束，累積總可領回之金額為1,450,000元，是累積所繳保費的1.15倍。

但要到第幾年後才能有高過台幣定存年利率的報酬率呢？

最好的方式是計算出含配息在內的ＩＲＲ，ＩＲＲ在數學上等同定存利率的意義，可以和定存利率直接比較，後面章節會有ＩＲＲ分析。

這張保單是固定利率，非利變型的增額保險，無利率變動風險

投保範例(40歳女,50萬保額)

常鴻增額保險-試算表.jpg

投保規則及費用率

投保規則

投保限制
投保年齡	16歲至65歲
繳費年期	6年、10年
繳別方法	年繳、半年繳、季繳、月繳
繳費方式	限郵政儲金帳戶轉帳扣繳
最低投保額度	新臺幣10萬元
保險期間	20年

保費試算

以40歳女，繳費10年為例，

常鴻增額保險10年繳費.png

選擇年繳保費的總繳保費最低，建議年繳保費。

預定利率

約1.73%(未確認)

費用率

保單提早解約費用率》保險期間大於（含）12 年其解約金(應得之保單價值準備金)之計算，未滿 3 年者，發還保單價值準備金之 90%；自屆滿第 3 保單年度起，發還保單價值準備金每年增加 1%，自屆滿第 12 保單年度起，發還保單價值準備金之 100%，這代表在第12年末前解約，會被收取１～10%不等的解約費用，用特別小心。

第一保單年度	第二保單年度	第三保單年度	第四保單年度	第五保單年度	第六保單年度
10%	10%	9%	8%	7%	6%
第七保單年度	第八保單年度	第九保單年度	第十保單年度	第11保單年度	第12保單年度
5%	4%	3%	2%	1%	0%

由上表可看出，保單的設計是要到第12年才沒有解約費用率！

保單附加費用率》最高7.361%，最低3.783% ，附加費用率為保險公司營業費用及業務佣金相關的費用，就是附加費用；而附加費用佔保費的比率，就是附加費用率。所繳保費扣除附加費用率後，才是實際用來負擔保險給付。

IRR內部報酬率分析

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把每年末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

保單年度末	IRR	保本率
1	-13.85%	86.15%
2	-9.00%	86.91%
3	-5.79%	89.63%
4	-4.13%	90.89%
5	-2.79%	92.79%
6	-1.96%	94.13%
7	-1.24%	95.80%
8	-0.73%	97.21%
9	-0.28%	98.80%
10	0.06%	100.29%
11	0.45%	102.52%
12	0.73%	104.76%
13	0.83%	106.12%
14	0.92%	107.50%
15	0.98%	108.83%
16	1.03%	110.17%
17	1.07%	111.46%
18	1.11%	112.78%
19	1.14%	114.03%
20	1.17%	115.30%

投保郵局常鴻增額保險，繳費10年，第10年末保本(已包含配息金額)，到第20度末IRR=1.17%稍低於台幣一年期定存的利率1.3x%(2022.10)，但定存利率是變動的，而常鴻增額保險是固定利率，不會有利率變動風險。

由於平均年化配息率高於IRR，因此可以判斷配息來源有部分來自本金！

總評與建議

保單分析重奌提要》10 年繳費

(1) 最低保費門檻：年繳保費為 25,152元(已扣除1%轉帳折扣)，10年共繳251,520元（40歳女，保額=10萬元為例)

(2) 儲蓄功能：第10年末保本，第20年末的報酬率為1.17% 稍低於目前台幣定存利率的1.3x%(2022年10月)

(3) 配息功能(每2年給付一次)：第2年末（或第3年初）、第4年末（或第5年初）、第6年末（或第7年初）、第8年末（或第9年初）的生存金配息率分別為19.88%、9.94%、6.63%，4.97%,第10年末起至第18年度末，生存金配息率為3.98%，但要注意是２年給付一次生存保險金，因此要計算年化配息率要再除以２！

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