黃大偉理財研究室

【台幣躉繳年金險】國泰人壽鑫Money利率變動型年金保險（甲型），報酬率分析

 

國泰人壽鑫Money利率變動型年金保險是國泰人壽在2018年9月才推出網路投保年金險，但不同於另一張現金繳費的網路投保年金險國泰人壽iMoney利率變動型年金保險只能現金繳費，這張保單是信用卡繳費，但附加費用高達2.95% ，不過因為有信用卡的現金回饋，所以整體報酬率會因信用卡選擇的不同，而呈現很大的差異。

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要評估年金險的投資報酬率，最精確的方式即是計算保單的內部報酬率，而內部報酬率在年金險主要由宣告利率、附加費用率及解約費用率３大關鍵指標決定。宣告利率可視為保單的年利率，保單價值準備金（保單價值）每年會依宣告利率以年複利的方式增值，但第一年初的保單價值並不等同於投入的保費。事實上，保單價值為投入保費扣除附加費用後的剩餘金額。

 

而解約費用率在此扮演的角色為何呢？如保戶要在投保後的某一年解約這張保單，可以拿回金額即為解約金。解約金即為當年度的保單價值準備金扣除當年度的解約費用的剩餘金額。

 

IRR的計算分析已考慮了宣告利率，解約費用及附加費用，讓投資人不用再一一檢視個別因子的影響。IRR即為年化報酬率，可與定存的利率直接比較，唯一的差異是，定存利率可能是以月複利／年複利計息，而年金險以年複利計息。不過因為定存利率太低，月複利和年複利的差異並不明顯。

 

這張保單是利率變動保單，要小心宣告利率調降風險！

 

另外，要注意的是利變型年金險的宣告利率為變動利率，係依據該保單所屬帳戶累積資產的狀況並參考 市場利率訂定之，並無最低利率的保證。保險公司會定期公布各商品適用之宣告利率，該利率之適用期間會依商品設計有所不同(常見為1個月或1年)。

宣告利率之目的在於建立對保戶之利率回饋機制，讓保戶得於市場利率上升時，可能因該保單對應之資產投資績效超過保單預定利率而額外享有增加保額等回饋，不會因而提前解約。宣告利率高於預定利率的部分，在利變壽險保單中，就是以增值回饋分享金來呈現。當宣告利率高於預定利率時，保戶可得到額外收益，反之，則沒有額外收益。

 

國泰人壽鑫Money利率變動型年金保險可以刷卡繳保費，如果能找到高現金回饋的信用卡，衝高回饋率來抵消保單的附加費用，等於實際投入的保費，更接近純保費，直接在保單內以宣告利率增值。即使未來宣告利率調降，對保戶的風險也較低，至少可以確保投資報酬率可以勝過定存。

 

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投保限制

 

 

投保規則與限制
投保年齡	自20足歲起至70歲為止
繳費年期	躉繳(一次繳)
繳別方法	躉繳(一次繳)
繳費方式	信用卡
保額限制	5萬元-100萬元
保險期間	終身110歳

 

 

 

 

 

宣告利率

宣告年月	宣告利率
109/8	1.45%
109/3	2.00%
109/1	2.15%
108/12	2.25%
108/08	2.50%
108/07	2.50%
108/06	2.55%
108/05	2.66%
108/04	2.66%
108/03	2.76%
108/02	2.76%
108/01	2.76%

 

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附加費用率 

 

2.95%

 

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解約費用率

 

 

解約費用率如下表所示。解約費用＝申請解約之年金保單價值準備金×該保單年度對應之解約費用率

第一保單 年度	第二保單 年度	第三保單 年度	第四保單 年度	第五保單 年度	第六保單 年度	第七保單 年度起
5%	4%	2.0%	1.5%	1%	1%	0%

超推薦➤保單價值準備金、解約金、保單現金價值的差異

 

 

 

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把每年末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝ 年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

 

 

宣告利率以1.45%為例（樂觀狀況）

 

 

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把每年末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝ 年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

 

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(1) 1 次繳交保險費10萬元為例，無信用卡現金回饋

 

年度	解約金	IRR	保本率
1	$93,534	-6.47%	93.53%
2	$95,889	-2.08%	95.89%
3	$99,307	-0.23%	99.31%
4	$101,260	0.31%	101.26%
5	$103,250	0.64%	103.25%
6	$104,747	0.78%	104.75%
第6年末+1D	$105,805	0.94%	105.81%
7	$107,340	1.02%	107.34%
8	$108,896	1.07%	108.90%
9	$110,475	1.11%	110.47%
10	$112,077	1.15%	112.08%
11	$113,702	1.17%	113.70%
12	$115,351	1.20%	115.35%
13	$117,023	1.22%	117.02%
14	$118,720	1.23%	118.72%
15	$120,442	1.25%	120.44%
16	$122,188	1.26%	122.19%
17	$123,960	1.27%	123.96%
18	$125,757	1.28%	125.76%
19	$127,581	1.29%	127.58%
20	$129,430	1.30%	129.43%
21	$131,307	1.31%	131.31%
22	$133,211	1.31%	133.21%
23	$135,143	1.32%	135.14%
24	$137,102	1.32%	137.10%
25	$139,090	1.33%	139.09%
26	$141,107	1.33%	141.11%
27	$143,153	1.34%	143.15%
28	$145,229	1.34%	145.23%
29	$147,335	1.35%	147.33%
30	$149,471	1.35%	149.47%

 

 

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(2) 以xx銀行現金回饋御璽卡一次繳交保險費10萬元為例(附加費用率為2.95%)，享1.0%現金回饋

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年度	解約金	IRR	保本率
1	$93,534	-5.52%	94.48%
2	$95,889	-1.58%	96.86%
3	$99,307	0.10%	100.31%
4	$101,260	0.57%	102.28%
5	$103,250	0.84%	104.29%
6	$104,747	0.94%	105.81%
第6年末+1D	$105,805	1.11%	106.87%
7	$107,340	1.16%	108.42%
8	$108,896	1.20%	110.00%
9	$110,475	1.23%	111.59%
10	$112,077	1.25%	113.21%
11	$113,702	1.27%	114.85%
12	$115,351	1.28%	116.52%
13	$117,023	1.29%	118.21%
14	$118,720	1.31%	119.92%
15	$120,442	1.32%	121.66%
16	$122,188	1.32%	123.42%
17	$123,960	1.33%	125.21%
18	$125,757	1.34%	127.03%
19	$127,581	1.34%	128.87%
20	$129,430	1.35%	130.74%
21	$131,307	1.35%	132.63%
22	$133,211	1.36%	134.56%
23	$135,143	1.36%	136.51%
24	$137,102	1.37%	138.49%
25	$139,090	1.37%	140.50%
26	$141,107	1.37%	142.53%
27	$143,153	1.38%	144.60%
28	$145,229	1.38%	146.70%
29	$147,335	1.38%	148.82%
30	$149,471	1.38%	150.98%

 

 

 

 

宣告利率以0.845%為例（可能的最差狀況）

 

 

(1) 1 次繳交保險費10萬元為例，無信用卡現金回饋

 

年度	解約金	IRR	保本率
1	$92,977	-7.02%	92.98%
2	$94,749	-2.66%	94.75%
3	$97,540	-0.83%	97.54%
4	$98,867	-0.28%	98.87%
5	$100,208	0.04%	100.21%
6	$101,055	0.18%	101.05%
第6年末+1D	$102,076	0.34%	102.08%
7	$102,938	0.41%	102.94%
8	$103,808	0.47%	103.81%
9	$104,685	0.51%	104.69%
10	$105,570	0.54%	105.57%
11	$106,462	0.57%	106.46%
12	$107,361	0.59%	107.36%
13	$108,269	0.61%	108.27%
14	$109,183	0.63%	109.18%
15	$110,106	0.64%	110.11%
16	$111,036	0.66%	111.04%
17	$111,975	0.67%	111.97%
18	$112,921	0.68%	112.92%
19	$113,875	0.69%	113.88%
20	$114,837	0.69%	114.84%

 

短評：放滿5年才保本，第10年末年化報酬率為0.54%，遠比定存利率要差，不建議以沒有現金回饋的信用卡買這張保單

 

 

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總結與建議

 

 

國泰人壽鑫Money利率變動型年金保險為利率變動型年金險保單，其提供一定的儲蓄功能，但宣告利率有調降風險，且年金險的宣告利率無最低利率保證，民眾投保前應考慮最差的收益的可能狀況。投保此年金險，建議找一張高現金回饋的信用卡為佳。