黃大偉理財研究室

利率變動型年金保險有甲型和乙型兩種，最大的差異為

甲型年金險有「保證期間」及有「保證金額」給付，

而乙型年金險只有「保證期間」給付並無「保證金額」

 甲型：年金給付開始時，以當時之年齡、預定利率及年金生命表換算定額年金。

 乙型：年金給付開始時，以當時之年齡、預定利率、宣告利率及年金生命表計算第一年年金金額，第二年以後以宣告利率及上述之預定利率調整各年度之年金金額。

甲型年金險

年金給付開始時，以當時之年齡、預定利率及年金生命表換算定額年金。

年金保險甲型：在分期年金給付開始日時，保險公司以當時之年金保單價值準備金，

依據當時預定利率、年金生命表及保證期間計算每期給付年金金額。

注意是依預定利率，而非宣告利率。

保單價值準備金，在年金給付前，是依宣告利率以年複利增值。

乙型年金險

年金給付開始時，以當時之年齡、預定利率、宣告利率及年金生命表計算第一年年金金額，

第二年以後以宣告利率及上述之預定利率調整各年度之年金金額。

 年金保險乙型：在分期年金給付開始日時，其給付期間

第一年度之年金金額係以當時之年金保單價值準備金，依據當時預定利率及年金生命表計算。

第二年度開始之年金金額以前一年度之年金金額乘以當年度「調整係數」而得之。

＃「調整係數」＝（１＋前一年金給付週年日當月宣告利率）除以（１＋預定利率）；保險公司於每年年金給付週年日，以約定方式通知當年度之調整係數。

預定利率於年金給付開始日起維持不變

利差益或利差損

若保險公司資金運用保戶資金的實際報酬率高過預定利率，則產生利差益，反之則產生利差損。

建議民眾投保利率變動型年金保險前應先了解「宣告利率」及「預定利率」含義。

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各家的年金險保單皆鼓勵保戶之後選擇分期給付（年金化保單），其論點是＂活得越久，領得越多＂，

但保戶得先有個認知，分期年金的計算是依國人生命表計算而得，活得越久，的確領得越多，但不是領的比較好。

更重要的事，一旦進入分期年金給付後，無法再選擇一次領回本金或解約。

年金化保單的分期年金給付，都是保險公司內部精算師精算出來的結果，對保險公司一定是相對有利的。

年金險的預定利率和壽險保單完全不同，主要是用於計算分期年金計算每期給付的金額。

年金險的投資報酬率如何評估?

要評估年金險的投資報酬率，最精確的方式即是計算保單的內部報酬率，而內部報酬率在年金險主要由宣告利率、附加費用率及解約費用率３大關鍵指標決定。宣告利率可視為保單的年利率，保單價值準備金（保單價值）每年會依宣告利率以年複利的方式增值，但第一年初的保單價值並不等同於投入的保費。事實上，保單價值為投入保費扣除附加費用後的剩餘金額。

而解約費用率在此扮演的角色為何呢？如保戶要在投保後的某一年解約這張保單，可以拿回金額即為解約金。解約金即為當年度的保單價值準備金扣除當年度的解約費用的剩餘金額。

IRR的計算分析已考慮了宣告利率，解約費用及附加費用，讓投資人不用再一一檢視個別因子的影響。IRR即為年化報酬率，可與定存的利率直接比較，唯一的差異是，定存利率可能是以月複利／年複利計息，而年金險以年複利計息。不過因為定存利率太低，月複利和年複利的差異並不明顯。

附加費用是什麼呢？附加費用為保險公司向保戶收取的手續費，用來支付保險公司的營業費用，包含內部作業成本，支付給業務或行銷通路的佣金，利潤等。附加費用率即代表附加費用佔保費的比例，保戶的繳納的保費要扣除附加費用後，才是純保費。因此，附加費用率是愈低愈好。