黃大偉理財研究室

股東權益是什麼？包含哪些項目？

財務報表報表是目前評估企業體質、經營績效、是否有穩定獲利結構的主要且最有效的方式。學會讀懂財報，投資失敗的機率比較低。

財報主要由四大報表組成，彼此相關且環環相扣。四大報表分別為財務狀況表（資產負債表）、綜合損益表、現金流量表及權益變動表（股東權益變動表）。

綜合損益表是要反映企業在特定會計期間（季、半年、年）的營運狀況之動態報表，即將企業某一段會計期間之所有收益及費用彙總之報表，主要內容為收益、費損及其他綜合損益（OCI）。

資產負債表則是反映企業在會計期間期末結束日（季末、半年末、年末）當時企業資產、負債及股東權益的狀況之靜態報表。

股東權益變動表反映企業股東在特定會計期間（季、半年、年）之股東權益變化之動態報表。

現金流量表則呈現特定會計期間（季、半年、年）企業現金流入與流出的情形之動態報表。現金流量表分為營業活動、投資活動及籌資活動現金流量三個部份。現金流量表的重要性在於它反映出資產負債表中各個項目對現金流量的影響，同時呈現出企業在特定會計期間（季、半年、年）到底是產生淨現金流出或是流入。

 資產負債表是什麼 

會計恆等式：資產＝負債＋股東（業主）權益

資產負債表所要表達的就是資產、負債、股東權益在會計期間結束日的狀況，資產代表資金運用情形，而負債及股東權益則代表所運用資金的來源。

資產負債表就是等同是一家公司的帳簿，清楚的統計了這家公司在會計期間終了日到底持有多少資產，又有多少負債，而資產扣除負債後的餘額就是股東權益，股東權益（權益）才是一家公司真實的身價。

綜合損益表的當期損益（收益—費損）在會計期間會計期間結束日會轉進股東權益中的保留盈餘，而保留盈餘則是股東權益的一個部分。

會計恆等式第2式：資產＝負債＋[期初業主權益＋(收益－費用)] 

公司當期有獲利，當期損益為正數，淨收益的金額就會轉進到股東權益中的保留盈餘的科目，保留盈餘增加。公司當期有虧損，當期損益為負數，淨虧損的金額就轉進到股東權益中的保留盈餘的科目，保留盈餘減少。

 股東權益包含哪些項目？

股東權益的項目包含股本、資本公積、保留盈餘、庫藏股、其他權益等。企業會計上，股東權益指股東對資產清償所有負債後剩餘價值的所有權。資產負債表中，股東權益等於資產減去負債。

股東權益為資產減去負債後之剩餘價值 ，可視為公司清算時的淨資產或淨值。

股東權益=股本＋資本公積＋保留盈餘＋其他權益＋庫藏股 ..

下表為台積電2021年資產負債表中股東權益的部分：

 股東權益報酬率

ROE(Return On Equity）也稱為股東權益報酬率

股東權益等於資產減去負債，也就是一個企業的淨值，而股東權益報酬率(ROE)為淨利除上股東權益；ROE評估一個企業為股東創造獲利的能力，數值越高代表創造獲利的能力越好。

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ROA (Return On Assets）也稱為資產報酬率、資產回報率或資產收益率，

用於評估企業是否被有效的運用資產來創造獲利能力的重要指標，

也代表企業將資產(股東權益＋負債) 轉化為利潤的能力。

ROA更能反映企業的營收毛利率、利益率及淨利率的好壞，為企業營利的根本；但ROE較能呈現企業最終獲利能力的表現，和EPS及股價的連動性也更高。ROE／ROA的倍數愈大，代表企業愈有能力運用財務槓桿以較少的自有資金(股東權益)，來賺取較高的利潤，但財務槓桿是雙面刃，可以放大收益，同時也放大虧損。ROA及ROE皆是評估一個企業賺錢能力高低的指標，二個指標相輔相成，可以同時運用。以ROA為主要指標，輔以ROE為第二指標，不失為一個好的方式。

ROA和ROE有何差異? ROE/ROA比率太高好嗎?

 股本

股票是公司以籌措資金為目的，發給投資人固定金額或面值之憑證作為參與公司投資之證明。每張股票均代表一固定金額，而持有此股票可表彰投資人對發行公司之所有權．股票大體可區分為兩種類型：

(1) 普通股 Common Stocks
(2) 特別股 Preferred Stocks

當公司只發行一種股票時，此股票即是一般熟悉之普通股；若公司發行兩種以上不同型態之股票時，當中若有股票提供持有者享有部分優先之權利或是設有限制條款時，此類股票則是所謂之特別股。

股本即為股東對發行人所投入之資本。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。

在會計上，股本等於股票面額乘以股票發行股數。注意股本的計算以面額為計算基礎，而非在股票市埸交易時之價格。

台灣的普通股票面額是每股10元，但自103年1月1日起國內公司發行股票之面額將不限於新臺幣10元，可以是5元、1元或是20元或其他面額，公司可以依照自己的需求自行決定股票發行面額。　

普通股代表對公司的所有權，已發行的股本減去庫藏股就是流通在外的股本，流通在外的股本常被用來計算每股稅後盈餘(EPS)。
 

每股盈餘的公式為：

每股盈餘(EPS) =（稅後淨利 - 當年度發放特別股股利）/ 加權平均流通在外的普通股股數

普通股流通在外的股本/面額(10元,5元,...)＝流通在外的普通股股數

 資本公積

資本公積指公司因股本交易所產生之權益，包括超過股票面金額發行股票所得之溢價、庫藏股交易等項目。

依照法令規定，超過票面金額發行股票所得之溢 額（ 包括以超過面額發行普通股、因合併而發行股票之股本溢價及公司債轉換溢價等）、實際處分子公司股權價格與帳面價值差額及受領贈與之所得產生之資本公積得用以彌補虧損，亦得於公司無虧損時，用以發放現金股利 或 撥充股本，惟撥充股本時每年以實收股本之一定比率為限。此資本公積的資料可在資產負債表的股東權益中可以找到，而常見資本公積包含股本溢價、資產重估增值、處分固定資產利益、企業合併產生之利益、受領贈與之所得等。

企業發行股票進行現金增資時，若股票每股價格高於面額，稱為溢價發行，超過股票面額發行股票所得之溢價的部分則會計入資本公積；反之，若低於面額，則稱折價發行。依公司法第140條第1項規定:按公開發行公司若有以低於面額發行股票者，應於發行時以面額貸記普通股股本，其面額與發行價格之差額，應先借記同種類股票溢價發行產生之資本公積，如有不足，則借記保留盈餘項下之未分配盈餘。

庫藏股票出售價格超過購入成本的溢價、受領股東贈與本公司已發行的股票、受領股東贈與土地、房屋等資產、因企業合併而發行股票的溢價等也計入資本公積。

因此股本＋資本公積才是投資人真正投入總資本。

保留盈餘

保留盈餘＝法定盈餘公積＋特別盈餘公積＋未分配盈餘

　保留盈餘　

保留盈餘是指公司歷年累積之純益，尚未以現金或其他資產方式分配給股東或轉為資本或資本公積者；或歷年累積虧損未經以資本公積彌補者。

綜合損益表的當期損益在會計期間會計期間結束日會轉進保留盈餘，而保留盈餘則是股東權益的一個部分。

公司當期有獲利，當期損益為正數，淨收益的金額就會轉進到股東權益中的保留盈餘的科目，保留盈餘增加。公司當期有虧損，當期損益為負數，淨虧損的金額就轉進到股東權益中的保留盈餘的科目，保留盈餘減少。

保留盈餘（或累積虧損），指由營業結果所產生之權益，包括下列會計項目：

1)　法定盈餘公積
2)　特別盈餘公積
3)　未分配盈餘

下表為台積電2021年股東權益變動表中保留盈餘的項目，其中現金股利為負值，110年度保留盈餘的增加主要由110年度淨利減去現金股利而來。

註：上表第4項-處分透過其他綜合損益按公允價值衡量之權益工具之說明，IFRS 9規定「權益工具列報於其他綜合損益中之金額後續不得移轉至損益，惟企業可於權益內移轉累積利益或損失。」1. 企業持有指定FVOCI之權益工具評價產生之損益須認列於其他綜合損益(股利收入除外)，並累積於資產負債表「其他權益」項下。 2. 所列入其他權益項目，須注意依主管機關有關提列特別盈餘公積之規定辦理。 3. 當企業處分該等權益工具，應將列入其他權益項目之累積金額，直接轉入保留盈餘(不得重分類至損益)，始可納入盈餘分派考量。 

保留盈餘可能因為下面原因減少：

1.本期淨利為負（淨損)

2.前期損益調整（錯誤更正）及若干會計原則變動之追溯調整

3.發放現金股利或負債股利

4.發放股票股利（盈餘轉增資 ⇒ 股本）

5.發放財產股利

6.庫藏股交易

保留盈餘可能因為下面原因增加：

1.本期淨利為正

2.前期損益調整（錯誤更正）及若干會計原則變動之追溯調整.

3.公司重整（準改組）之調整。
 

  法定盈餘公積 

我國公司法第237條規定，公司在分派盈餘時，完納一切稅捐後，應先提出10%為法定盈餘公積 。但法定盈餘公積，已達實收資本額時，不在此限。公司無虧損者，法定盈餘公積超過實收資本額 25% 之部分，可按股東原有股份之比例發給新股及現金股利。

除前項法定盈餘公積外，公司得以章程訂定或股東會議決，另提特別盈餘公積。

 特別盈餘公積 

特別盈餘公積通常會有特殊用途，包括「意外損失準備、 償債基金準備，擴充設備準備以及因其他指定用途而由保留盈餘」所提列之準備，上述這些項目也都屬「特別盈餘公積」。

證券交易法第41條規定提列特別盈餘公積之令，公開發行公司於分派可分配盈餘時，應依下列方式提列特別盈餘公積不得分派：
１、就當期發生之帳列其他權益減項淨額（如國外營運機構財務報表換算之兌換差額、透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益、避險工具之損益、重估增值等累計餘額），自當期稅後淨利加計當期稅後淨利以外項目計入當期未分配盈餘之數額提列相同數額之特別盈餘公積，如仍有不足時，自前期未分配盈餘提列。
２、就前期累積之其他權益減項淨額，應擇一採行下列方式提列特別盈餘公積不得分派：
(１)自前期未分配盈餘提列相同數額之特別盈餘公積。
(２)自前期未分配盈餘提列相同數額之特別盈餘公積，如仍有不足時，自當期稅後淨利加計當期稅後淨利以外項目計入當期未分配盈餘之數額提列，並應明定於公司章程所定股利政策。
３、公司已依前款規定提列特別盈餘公積者，應就已提列數額與前二目規定應提列特別盈餘公積數額之差額補提列特別盈餘公積。嗣後其他權益減項淨額有迴轉時，得就迴轉部分迴轉特別盈餘公積分派盈餘。

以台積電為例，依據台 積公司章程規定台積公司於分配盈餘時 ，必須依法令規定就其他權益項目減項淨額（ 如國外營運機構財務報表換算之兌換差額、透過 其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現評價損益及現金流量避險中屬有效避險部分之避險工具利益及損失等累計餘額）提列特別盈餘公積。嗣後其他權益項目減項金額如有減少，可就減少金額自特別盈餘公積轉回未分配盈餘 。

 未分配盈餘 

未分配盈餘（或待彌補虧損）：本期稅後淨利，加計本期稅後淨利以外純益項目計入當年度未分配盈餘之數額規定處理之稅後純益，減除下列各款後之餘額：

1. 彌補以往年度的虧損及經會計師查核簽證之次一年度虧損。
2. 已由當年度盈餘分配的股利或盈餘。
3. 已依公司法或其他法律規定由當年度盈餘實際提列的法定盈餘公積，或已依合作社法規定提列的公積金及公益金。
4. 依本國與外國所訂的條約，或依本國與外國或國際機構就經濟援助或貸款協議所訂的契約中，規定應提列的償債基金準備，或對於分配盈餘有限制者，其已由當年度盈餘提列或限制部分。
5. 依其他法律的規定，由主管機關命令自當年度盈餘已提列的特別盈餘公積或限制分配部分。
6. 依其他法律規定，應由稅後純益轉為資本公積者。
7. 本期稅後淨利以外純損項目計入當年度未分配盈餘之數額。
8. 其他經財政部核准的項目。
前述減除項目中第2至6項，應以截至各該所得年度的次一會計年度結束前，已實際發生者始可予減除。舉例來說，計算107 年度未分配盈餘時，上述減除項目即應以截至108年底已實際發生者始可減除。
（所得稅法第66條之9）（所得稅法施行細則第48條之10）

其他權益