「定期定額」投資股票的優、缺點為何?－黃大偉理財研究室

「定期定額」投資股票的優、缺點為何? 台灣50指數(0050) 「定期定額」10年之年化報酬率?

投資股票想要成功獲利為何很難？因為一般人無法預測買進及賣出的最佳時機！而嘗試去找出最佳的買進或賣出股票的時間點或是價位過程，往往也會造成投資者極大的心理壓力。買得太早，之後價格重挫，或是因等待預設的價位，而錯過買進的時機，之後股價狂漲，都會造成投資人心中無盡的懊悔。而定期定額的投資方式的出現，為廣大非專業投資人提供一個絕佳的投資方式，投資人不再需要費盡心思尋找股票的最佳買進時間，只要花時間決定投資標的，並且幫助您在股票較低時購買更多股數，而在價格較高時減少購買股數，長期投資下來，定期定額投資可以有效降低購買股票的平均成本。

定期定額可以視為一種懶人投資法，可以幫助投資人培養有紀律的投資習慣，不用擔心買進時間或價位，大幅降低心理負擔。

定期定額雖無法幫助投資人買在最低點，但在股票巿埸指數長期是向上推升的前提假設下，定期定額可以讓投資人的平均持股成本在相對低點，更重要的是長期投資可以產生可觀的獲利。

「定期定額」投資方式是什麼？有何優點？

「定期定額」投資方式的英文是 Dollar Cost Averaging(DCA)，意義為平均成本法，指在特定期間，投入固定金額買進特定投資標的一種投資策略，不但可以有效的降低購買股票的平均成本，也能大幅降低短期股價波動對投資人最終獲利的影響，並且避免投資人心理受到巿埸消息面影響，而一次性將全部資金買入某一個投資標的，進而出現追高殺低等不理性投資行為。

「定期定額」投資方式可以降低平均持股成本的原因為以固定金額購買的股票時，價格低時會買到較多股數，而在價格高時買到較少的股數，因此「定期定額」可以降低投資人的平均持股成本。

以定期定額分次買進的投資方式進入市場。

「定期定額」投資方式以有紀律，被動的的方式，在固定期間、投入固定金額買入某一種資產（如股票、基金．．等），而不是一次性將全部資金買入某一個特定資產。投資人不用花費心思研究最佳的買進時機，以分批投資方式進入市場，降低單一時間點投入的風險。

「定期定額」的缺點或限制是什麼？

想要採用「定期定額」投資方式之前，還是需要了解「定期定額」是否有其缺點或是限制。

(1) 股票市場有長期向上的趨勢，對於手上也有一大筆資金的人，採用定期定額將一筆資金拆分成多筆較小的資金，分批買入投資標的，這代表在投資初期大部分的資金是無法進入股巿埸，雖然可以避免短期股價波動，但沒有進入股票巿埸的資金可能只能暫時先停泊於獲利較低的銀行存款或債券等投資工具。對於希望在股票巿場領取高股息的投資人影響甚鉅，因為未進入股票巿埸的資金，將無法拿到股息。

(2) 投資標的之選擇才是影響最終獲利與否的最關鍵因素，任何投資策略成敗都與您選擇的股票息息相關。「定期定額」投資方式也不例外，投資人在採用定期定額投資方式前，還是必須花時間決定一個長期有發展性的公司或指數型ETF進行投資。以風險管理角度來看，選擇大型指數型的ETF做為定期定額的投資標的，是一個安全的選擇。

0050「定期定額」10年之年化報酬率(2008~2022)

若要計算存股的年化報酬率，可以使用 Excel XIRR 或 IRR 函數。但因為股票每年分派股利的時間都不同及投資人買進及賣出的間隔時間不一定是固定的，因此使用XIRR來計算存股的年化報酬率更為方便。XIRR是可帶入每一次資金進出(現金流入或流出)的時間點，且計算出的XIRR就一定是年化報酬率；而IRR則預設資金進出而是定期性的。

當利用XIRR公式計算含配息的年化報酬率時，則假設投資人運用所獲得配息的再投資報酬率同樣等於年化報酬率。XIRR含配息的計算等同於股息再投入，如果配息只是放在銀行定存，利率只有1%，則在此條件下計算而得的年化報酬率會低於上述計算得的 XIRR數值。

如何計算臺灣50指數(0050) 股息再投資年化報酬率? 什麼是臺灣50報酬指數?

如何計算0056的投資報酬率或年化報酬率？

下表以定期定額方式自2012年8月1日起每個月1號投入5000元買入0050(台灣50)ETF，並於2022年8月5日以收盤價賣出的情境，以XIRR來計算投資0050的年化報酬率：

0050定期定額投資之年化報酬率 (2012~2022年)
Date	現金流	定期定額 (元/月)	股價	股息 (元/股)	配息 (元)	新增累積股數	累積股數	累積資產價值 (元)
							0
2012/8/1	-5000	5,000	52.75		0	95	95	5,000
2012/9/1	-5000	5,000	55.15		0	91	185	10,227
2012/10/1	-5000	5,000	50.4		0	99	285	14,347
2012/10/24	527			1.85	527		285	0
2012/11/1	-5000	5,000	53.55		0	93	378	20,243
2012/12/1	-5000	5,000	53.8		0	93	471	25,338
2013/1/1	-5000	5,000	54.6		0	92	563	30,715
2013/2/1	-5000	5,000	55.2		0	91	653	36,052
2013/3/1	-5000	5,000	55.1		0	91	744	40,987
2013/4/1	-5000	5,000	56.4		0	89	833	46,954
2013/5/1	-5000	5,000	56.95		0	88	920	52,412
2013/6/1	-5000	5,000	55.1		0	91	1011	55,709
2013/7/1	-5000	5,000	56.6		0	88	1099	62,226
2013/8/1	-5000	5,000	55.85		0	90	1189	66,401
2013/9/1	-5000	5,000	57.15		0	87	1276	72,947
2013/10/1	-5000	5,000	57.9		0	86	1363	78,904
2013/10/24	1840			1.35	1840		1363	0
2013/11/1	-5000	5,000	57.55		0	87	1450	83,427
2013/12/1	-5000	5,000	58.7		0	85	1535	90,094
2014/1/1	-5000	5,000	57.6		0	87	1622	93,406
2014/2/1	-5000	5,000	58.3		0	86	1707	99,541
2014/3/1	-5000	5,000	60.1		0	83	1791	107,614
2014/4/1	-5000	5,000	61		0	82	1873	114,226
2014/5/1	-5000	5,000	63.1		0	79	1952	123,158
2014/6/1	-5000	5,000	65.95		0	76	2028	133,721
2014/7/1	-5000	5,000	66.75		0	75	2103	140,343
2014/8/1	-5000	5,000	69.2		0	72	2175	150,494
2014/9/1	-5000	5,000	65.3		0	77	2251	147,012
2014/10/1	-5000	5,000	65.3		0	77	2328	152,012
2014/10/24	3608			1.55	3608		2328	0
2014/11/1	-5000	5,000	67.5		0	74	2402	162,134
2014/12/1	-5000	5,000	66.85		0	75	2477	165,573
2015/1/1	-5000	5,000	68		0	74	2550	173,421
2015/2/1	-5000	5,000	70.3		0	71	2621	184,287
2015/3/1	-5000	5,000	69.05		0	72	2694	186,010
2015/4/1	-5000	5,000	71.45		0	70	2764	197,475
2015/5/1	-5000	5,000	71.1		0	70	2834	201,508
2015/6/1	-5000	5,000	69.4		0	72	2906	201,690
2015/7/1	-5000	5,000	66.15		0	76	2982	197,244
2015/8/1	-5000	5,000	62.3		0	80	3062	190,765
2015/9/1	-5000	5,000	62.4		0	80	3142	196,071
2015/10/1	-5000	5,000	63.2		0	79	3221	203,585
2015/10/26	6443			2	6443		3221	0
2015/11/1	-5000	5,000	61.2		0	82	3303	202,142
2015/12/1	-5000	5,000	60.75		0	82	3385	205,656
2016/1/1	-5000	5,000	59.59		0	84	3469	206,729
2016/2/1	-5000	5,000	61.25		0	82	3551	217,488
2016/3/1	-5000	5,000	64.65		0	77	3628	234,560
2016/4/1	-5000	5,000	61.6		0	81	3709	228,495
2016/5/1	-5000	5,000	63.15		0	79	3789	239,244
2016/6/1	-5000	5,000	65.45		0	76	3865	252,958
2016/7/1	-5000	5,000	68.55		0	73	3938	269,939
2016/7/28	3347			0.85	3347		3938	0
2016/8/1	-5000	5,000	69.4		0	72	4010	278,286
2016/9/1	-5000	5,000	70.95		0	70	4080	289,501
2016/10/1	-5000	5,000	72.6		0	69	4149	301,234
2016/11/1	-5000	5,000	71.7		0	70	4219	302,499
2016/12/1	-5000	5,000	71.8		0	70	4289	307,921
2017/1/1	-5000	5,000	73.3		0	68	4357	319,354
2017/2/1	-5000	5,000	73.15		0	68	4425	323,701
2017/3/1	-5000	5,000	73.7		0	68	4493	331,135
2017/4/1	-5000	5,000	74.55		0	67	4560	339,954
2017/5/1	-5000	5,000	76.5		0	65	4625	353,846
2017/6/1	-5000	5,000	80.4		0	62	4688	376,885
2017/7/1	-5000	5,000	81.35		0	61	4749	386,338
2017/7/31	3324			0.7	3324		4749	0
2017/8/1	-5000	5,000	82.95		0	60	4809	398,937
2017/9/1	-5000	5,000	81.07		0	62	4871	394,895
2017/10/1	-5000	5,000	85.2		0	59	4930	420,013
2017/11/1	-5000	5,000	82.25		0	61	4991	410,470
2017/12/1	-5000	5,000	82.15		0	61	5051	414,971
2018/1/1	-5000	5,000	84.65		0	59	5110	432,599
2018/1/29	11243			2.2	11243		5110	0
2018/2/1	-5000	5,000	82.35		0	61	5171	425,845
2018/3/1	-5000	5,000	82.95		0	60	5231	433,948
2018/4/1	-5000	5,000	80		0	63	5294	423,515
2018/5/1	-5000	5,000	80.75		0	62	5356	432,486
2018/6/1	-5000	5,000	81.45		0	61	5417	441,235
2018/7/1	-5000	5,000	85.55		0	58	5476	468,445
2018/7/23	3833			0.7	3833		5476	0
2018/8/1	-5000	5,000	86.95		0	58	5533	481,111
2018/9/1	-5000	5,000	86.9		0	58	5591	485,835
2018/10/1	-5000	5,000	77.55		0	64	5655	438,561
2018/11/1	-5000	5,000	76.75		0	65	5720	439,037
2018/12/1	-5000	5,000	75.5		0	66	5787	436,887
2019/1/1	-5000	5,000	74.35		0	67	5854	435,232
2019/1/22	13464			2.3	13464		5854	0
2019/2/1	-5000	5,000	77.65		0	64	5918	459,550
2019/3/1	-5000	5,000	79.15		0	63	5981	473,427
2019/4/1	-5000	5,000	82.8		0	60	6042	500,259
2019/5/1	-5000	5,000	78.45		0	64	6106	478,978
2019/6/1	-5000	5,000	80.9		0	62	6167	498,936
2019/7/1	-5000	5,000	82.8		0	60	6228	515,654
2019/7/19	4359			0.7	4359		6228	0
2019/8/1	-5000	5,000	81.85		0	61	6289	514,738
2019/9/1	-5000	5,000	84.6		0	59	6348	537,032
2019/10/1	-5000	5,000	90.1		0	55	6403	576,945
2019/11/1	-5000	5,000	91.5		0	55	6458	590,910
2019/12/1	-5000	5,000	96.95		0	52	6510	631,106
2020/1/1	-5000	5,000	89.95		0	56	6565	590,539
2020/1/31	19039			2.9	19039		6565	0
2020/2/1	-5000	5,000	88.65		0	56	6622	587,004
2020/3/1	-5000	5,000	76.15		0	66	6687	509,234
2020/4/1	-5000	5,000	85.5		0	58	6746	576,760
2020/5/1	-5000	5,000	84.45		0	59	6805	574,677
2020/6/1	-5000	5,000	89.9		0	56	6861	616,764
2020/7/1	-5000	5,000	103.8		0	48	6909	717,126
2020/7/21	4836			0.7	4836		6909	0
2020/8/1	-5000	5,000	101.8		0	49	6958	708,308
2020/9/1	-5000	5,000	103		0	49	7006	721,658
2020/10/1	-5000	5,000	103		0	49	7055	726,658
2020/11/1	-5000	5,000	113.3		0	44	7099	804,324
2020/12/1	-5000	5,000	122.25		0	41	7140	872,860
2021/1/1	-5000	5,000	128.2		0	39	7179	920,343
2021/1/22	21896			3.05	21896		7179	0
2021/2/1	-5000	5,000	133.4		0	37	7216	962,673
2021/3/1	-5000	5,000	134.75		0	37	7254	977,416
2021/4/1	-5000	5,000	140.6		0	36	7289	1,024,849
2021/5/1	-5000	5,000	137.1		0	36	7326	1,004,337
2021/6/1	-5000	5,000	138.95		0	36	7362	1,022,889
2021/7/1	-5000	5,000	136.05		0	37	7398	1,006,541
2021/7/21	2589			0.35	2589		7398	0
2021/8/1	-5000	5,000	140.35		0	36	7434	1,043,354
2021/9/1	-5000	5,000	137.05		0	36	7470	1,023,822
2021/10/1	-5000	5,000	135.8		0	37	7507	1,019,484
2021/11/1	-5000	5,000	138		0	36	7543	1,040,999
2021/12/1	-5000	5,000	145.5		0	34	7578	1,102,576
2022/1/1	-5000	5,000	141.55		0	35	7613	1,077,643
2022/1/21	24362			3.2	24362		7613	0
2022/2/1	-5000	5,000	138.5		0	36	7649	1,059,423
2022/3/1	-5000	5,000	138.1		0	36	7685	1,061,363
2022/4/1	-5000	5,000	128.75		0	39	7724	994,504
2022/5/1	-5000	5,000	129.8		0	39	7763	1,007,615
2022/6/1	-5000	5,000	115.8		0	43	7806	903,935
2022/7/1	-5000	5,000	118		0	42	7848	926,108
2022/7/18	14127			1.8	14127		7848	0
2022/8/1	-5000	5,000	116.55		0	43	7891	919,728
2022/8/5	943,007		119.5		0	0	7891	943,007
XIRR (年化報酬率) 2022/8/5賣出		12.2%
XIRR(現金流量金額, 現金流量日期, [猜測利率])

0050「定期定額」年化報酬率(2008~2022)

如何計算臺灣50指數(0050) 股息再投資年化報酬率? 什麼是臺灣50報酬指數?

如何計算0056的投資報酬率或年化報酬率？

下表以定期定額方式自2008年8月1日起每個月1號投入5000元買入0050(台灣50)ETF，並於2022年8月5日以收盤價賣出的情境，以XIRR來計算投資0050的年化報酬率：

0050定期定額投資之年化報酬率 (2008~2022年)
Date	現金流	定期定額 (元/月)	股價	股息 (元/股)	配息 (元)	新增累積股數	累積股數	累積資產價值 (元)
							0
2008/9/1	-5000	5,000	45.12		0	111	111	5,000
2008/10/1	-5000	5,000	35.75		0	140	251	8,962
2008/10/24	501			2	501		251	0
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2021/8/1	-5000	5,000	140.35		0	36	12195	1,711,519
2021/9/1	-5000	5,000	137.05		0	36	12231	1,676,276
2021/10/1	-5000	5,000	135.8		0	37	12268	1,665,987
2021/11/1	-5000	5,000	138		0	36	12304	1,697,977
2021/12/1	-5000	5,000	145.5		0	34	12339	1,795,258
2022/1/1	-5000	5,000	141.55		0	35	12374	1,751,521
2022/1/21	39596			3.2	39596		12374	0
2022/2/1	-5000	5,000	138.5		0	36	12410	1,718,781
2022/3/1	-5000	5,000	138.1		0	36	12446	1,718,817
2022/4/1	-5000	5,000	128.75		0	39	12485	1,607,445
2022/5/1	-5000	5,000	129.8		0	39	12524	1,625,554
2022/6/1	-5000	5,000	115.8		0	43	12567	1,455,225
2022/7/1	-5000	5,000	118		0	42	12609	1,487,871
2022/7/18	22696			1.8	22696		12609	0
2022/8/1	-5000	5,000	116.55		0	43	12652	1,474,588
2022/8/5	1,511,912		119.5		0	0	12652	1,511,912
XIRR (年化報酬率) 2022/8/5賣出		11.4%
XIRR(現金流量金額, 現金流量日期, [猜測利率])