黃大偉理財研究室

我的保險公司有被接管的風險嗎？資本適足率夠高嗎？

常聽到報章媒體在報導有關各壽險業的「資本適足率」及「淨值比率」是否符合規定，規定為何呢？

為了強化保險業的風險承擔能力，金管會在2019年已把「淨值比率」納入法規，

也就是將採不低於淨值比 2%、與現行的資本適足率(RBC) 200% 雙指標作為預警指標，

來判定壽險業是否需要增資等改善措施的標準。

保險業資本適足率 (RBC ratio，或簡稱為RBC)＝（自有資本額／風險資本額）× 100％

依據金管會於民國108年12月04日修正的「保險業資本適足性管理辦法」， 保險業資本適足率等級劃分為４個等級：

•　資本適足：RBC達200％

•　資本不足：RBC150％以上，未達200％，或最近2期「淨值比」均未達3％且其中至少1期在2％以上

•　資本顯著不足：RBC50%以上，未達150%，或最近2期「淨值比」均未達2％且在0以上。

•　資本嚴重不足：RBC低於50％或淨值低於0。

由此標準可看出, 只要RBC達200％以上，且最近二期，至少有一期淨值比達3%以上，就一定符合資本適足的標準；反之就是資本不足。

例如某壽險公司的RBC=250%，雖在符合標準，但淨值比率為2.5%時，就被視為資本不足，金管會會啟動相關監理措施。

依保險法規定，資本不足者，主管機關可要求限期增資、提出財務業務改善計畫、限制資金運用範圍。

資本顯著不足者，除採取上述措施外，還可解除負責人職務、命令降低負責人報酬、命令處分特定資產等。

除資本適足率外，金管會為強化壽險業經營體質，增訂淨值比率監理指標，已於2020年4月1日起正式實施，

保險業資本適足率及淨值比率計算的結果可供主管機關衡量保險公司在這最低資本額的要求下，

推估該保險公司破產的機率，藉由規定最低的ＲＢＣ及淨值比的標準，

預先在壽險公司可能產生的更大的損失之前，做有效的管理並適時的介入接管；

更可避免過往必須以人民納稅錢來處理問題保險公司之不公不義的狀況。

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何謂資本適足率呢？

壽險公司的資本適足率要達200%的最低要求，如果比率低於200％，這意味著該壽險公司自有資本額無法達到法定的規定，因而可能會降低該壽險公司承擔各種風險的能力，其風險包含了「資產風險」、「保險風險」、「利率風險」及其他風險。

何謂資本適足率呢？正確名稱是「風險資本適足率」或ＲＢＣ（Risk-Based Capital）

保險業資本適足率 ＝（自有資本額／風險資本額）× 100％，分成４級如下：

一、資本適足：指保險業資本適足率達200%。（好寶寶等級）

二、資本不足：指保險業資本適足率達150%。

三、資本顯著不足：指保險業資本適足率在50%以上，未達150%。

四、資本嚴重不足：指保險業資本適足率低於50%或保險業淨值低於零。

RBC是保險公司是指公司的自有資金及對應其所承受風險的比率，如自有資本額是309億元，風險資本為100億，RBC即為就是309％。

下表為國泰人壽111年8月公布該公司資本適足率及淨值比率的資料：

有一奌值得注意的是，即便擁有同樣的資本適足率，因為大型保險公司的自有資本額或是風險資產往往是中小型保險公司好幾倍，因此中小型保險公司在面對過低資本適足率時，較容易藉由增資的方式，在短期內快速式拉高資本適足率，這是使用ＲＢＣ指標時，可能發生的一個盲點。

何謂淨值比率?

淨值比率為保險業淨值與資產總額之比率，用來評估保險業在國際政經情勢發生短期大幅波動時，對市場風險承擔之能力，公式如下：

淨值比率＝（淨值／扣除分離帳戶後資產）×100％

2019年7月增訂之淨值比率監理指標，已於2020年4月1日起正式實施，

以2019年12月底為第一期，以半年為一期，

每年於6月、12月共計分兩期檢視淨值比，

若連續2期淨值比低於3%，就會有「資本不足」問題，

一、資本適足：「淨值比」3％以上

二、資本不足：「淨值比」連續兩期皆未達於3％，但至少有一期2％以上

三、資本顯著不足：「淨值比」連續兩期 皆未達2％，但在０以上

四、資本顯著不足：「淨值比」低於0。

有一奌值得注意的是，淨值比最大的問題是會隨著市場（股債市）波動而產生很大的變化。

2022各大壽險公司公告之資本適足率及淨值比

各壽險公司應於每半年度終了後二個月內更新及每年度終了後三個月內更新，即為半年公告一次

資料日期：中華民國111年8月

 只要RBC達200％以上，且最近二期，至少有一期淨值比達3%以上，

就一定符合資本適足的標準；反之就是資本不足。

由上表可看出，各壽險公司在111年度上半年度，三商人壽RBC不足200%，宏泰人壽、三商美邦人壽、南山人壽的淨值未達３%，皆都資本適率不足的風險。

但當我們在選擇一個儲蓄險或壽險保單時，

還是要考慮及隨時關注該壽險公司是否有足夠的能力去承擔整體經濟環境改變時所帶來的衝擊，

因為一張保單，可能伴隨您一生或一段不短的時期。

但是保險公司資本適足性比率愈高是不是代表這家保險公司愈好或愈穩定呢？

當然不是，RBC過高代表該公司在業務或投資面是較為保守的，可能導致投資績效不彰及業務創新能力不足，

長期下來反而對保險公司的經營是有負面的影響，因此RBC並不是愈高愈好。