黃大偉理財研究室

大家可能認為利率不升，可能沒有什麼大不了，美中貿易戰延燒，讓全球經濟蒙上一層陰影！　國內狀況也沒有多好，根據 中央銀行2日公布第二季理監事會議議事錄摘要，儘管上半年國內經濟成長表現良好，預測機構資料顯示，下半年經濟成長率將逐季下滑，並且軍公教年金改革方案正式實施，餐飲業及旅館業等部分行業已受到若干影響，宜密切觀察年改對內需的影響；目前通膨情勢仍屬溫和，預期第四季CPI年增率將下降，全年通膨預期也溫和。

央行利率決策 預期連九凍

2018-09-03 00:14經濟日報 記者陳美君╱台北報導

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中央銀行將於27日召開第3季理監事會議，包括兆豐金控、合庫金控、第一金控、華南金控、彰化銀行、台灣企銀等六大公股行庫均預期，央行本季利率將按兵不動，且今年底前利率都不會調整；公股主管凝聚央行不會調整利率的共識，主要是基於美中貿易戰延燒、物價漲幅溫和，以及景氣復甦力道仍緩等三大理由。

若央行本季仍宣布利率不變，代表央行重貼現率已「連九凍」，相較於美國聯準會持續調升利率，台美利差可望進一步擴大。

兆豐金將於14日舉辦金控成立以來首場法說會，該行主管研判，今年下半年，央行都將維持現行1.375%的水準，主因是，國內資金仍多，央行此時不太需要調升利率，因升息可能引發資金流入，再度墊高國內資金水位。

「今年經濟還OK，但通膨還好，所以央行沒有升息急迫性」，兆豐金主管說。

至於日前舉辦法說會的合庫金、第一金、彰化銀行與華南金，內部也都預測，央行今年底前，利率都會維持現行水準不變。

經濟日報提供

第一金發言人方螢基指出，台灣目前的貨幣政策，寬鬆中帶有一些緊」，至於是否升息，要看下半年國內外經濟及通膨情況而定，但就目前台灣經濟狀況看來，未來景氣並不見得非常樂觀，央行可能會採保守穩健方式因應，預期今年央行不會升息。

彰銀在8月底舉辦法說會時，董事長張明道對於央行今年內是否升息，持保留態度，他認為台灣目前無立即升息的急迫性，且台灣屬於比較成熟的經濟體，加上外匯存底充沛，有足夠能力因應市場風險。他也強調，今年下半年美中貿易摩擦值得注意。

8月初舉辦法說會的華南金，內部評估，雖然美國持續升息腳步不變，但台灣在今年經濟成長先高後低下，未來一年央行可能都不會升息。

華南金說，預估美國9月升息進度不變，台灣今年經濟成長率「前高後低」，加上油價上漲將帶動物價，下半年還有全球景氣不確定性增加、美中貿易案等變數，研判央行沒有升息急迫性