黃大偉理財研究室

熊市(Bear Market) 的定義是什麼？如何在熊市中投資？

熊市(Bear Market) 是華爾街使用的術語，當標準普爾 500 指數、道瓊斯工業平均指數，甚至是個股等指數從近期高點持續一段時間下跌 20% 或更久時。雖然 20% 是門檻，但熊市在一段持續時間內的跌幅往往比跌幅要深得多，而不是一次全部跌落。 儘管市場偶爾會出現一些“反彈”，但總體趨勢是下跌。 最終，投資者開始發現價格有吸引力的股票並開始購買，從而正式結束熊市。

S&P 500 （標準普爾 500）追蹤美國500大上市公司表現，被視為反映美國經濟周期變化的重要指標。華爾街提及美國股市牛巿或熊巿，大都是以標普500指數的走勢來判斷。

為什麼用熊來代表市場暴跌？

熊會冬眠，因此熊市代表著一個正在撤退的市場。

相對的，華爾街對飆升的股市的慣稱是牛市，因為多頭衝鋒。

在1950年~2021年期間，S&P 500 （標準普爾 500）經歷過37次調整（即從最近高位至少下跌10%），平均每1.89年便有一次，其中有 9 次跌幅介於 20% 至 40% 之間，另有 3 次跌幅超過 40%。

S&P 500 指數上一次的熊市從 2020 年 2 月 19 日到 2020 年 3 月 23 日。該指數在那一個月期間下跌了 34%。 這是有史以來最短的熊市。

如何在熊市中投資？

熊市可能很可怕，但股市已經證明它最終會反彈。如果您轉變想法，關注未來潛在收益而不是潛在損失，熊市可能是以較低價格買入股票的好機會。不過當你認為手上股票價格暴跌時，其價格變得很有吸引力，想一次投資更大筆的資金，來降低平均持有成本時， 小心！別想抓對底部，因為大部人都可能會猜錯！最好的方式是定期定額買入，隨著時間的推移，這有助於降低平均持股成本，也確保您不會將所有資金在較高的價格買入。

再來就是分散持股，避免持股過份集中的風險，通常有高殖利率且經營穩健的個股在熊巿中，股價較能獲得支撐，而成長型的股票，通常在熊巿反而是下跌幅度較高的。