黃大偉理財研究室

我買的儲蓄險，宣告利率最低會降到 0嗎？

最近朋友提問，到底儲蓄險有無最低利率保證？利變年金險好還是利變型壽險好？

我們一般所稱儲蓄險，依種類分為年金保險，終身壽險及養老險；依保單使用之利率的變動與否，則分為利變型及非利變型。在此不針對儲蓄險的種類多加介紹，有興趣的朋友，可以參考下面文章。

[儲蓄險之種類] 增額型、還本型、利率變動型保險的差異？

接下來，我們先來了解金管會對利變型保單的解釋如下，這段說明充份表達宣告利率存在的原因，及其和預定利率的關係。

金管會表示，利率變動型人壽保險及利率變動型年金保險依其商品特性於商品名稱上均冠有「利率變動型」等文字。一般而言，利率變動型保險與一般傳統型人身保險最大差異點在於額外提供宣告利率累積部分保單價值，以作為未來相關回饋之依據。宣告利率之目的在於建立對保戶之利率回饋機制，讓保戶得於市場利率上升時，可能因該保單對應之資產投資績效超過保單預定利率而額外享有增加保額等回饋，不會因而提前解約。回饋金額是由保險公司定期計算後提供給保戶，通常保險契約會約定給付方式。但宣告利率並非保單全期固定或保證，保險公司會定期公布各商品適用之宣告利率，該利率之適用期間會依商品設計有所不同(常見為1個月或1年)。

其實利變保單的產生，其出發點並不是為了讓保戶多賺奌錢，而是為了防止一旦市場利率高於保單的預定利率時，所引發解約潮。而利變型保單可以讓壽險公司可視當時情況，適時調整宣告利率，來防止解約潮的發生。因此政府推動利變型保單的主要是目的是避免壽險公司發生經營風險，並非為了增加保戶的獲利。雖然市場利率高於預定利率，保險公司可以產生利差益，但保戶也不是笨蛋，一定會想趕快尋求解約來解套，一旦大筆資金同一時期撤離壽險公司，必會造成壽險公司經營有相當大的負面影響。

有了這樣的認知後，應可了解而儲蓄險並不是政府所樂見的險種。而且如果保戶的獲利過高，極有可能是保險公司的背負了額外的經營風險。加上儲蓄險若存期太短，也會和銀行存款功能有所重疊，同樣非金管會所樂見的。這也是為何現在的儲蓄型保單都只有6年期的商品，在6年內解約，會收保戶解約費用，無論是躉繳或是期繳保單皆有一樣的框架及限制。

回到本文的重奌，由宣告利率和預定利率的差值所產生額外的保單價值，在保單條款中，就歸類於增值回饋分享金或增額保險金額．．

我們還是先來對兩個保單會用到利率別做定義，讓大家清楚兩者的差別。

預定利率及宣告利率的差異

（１）預定利率：即設保險公司的預估投資報酬，為固定利率，在保單設計時就己決定，當資金運用的實際收益率(市場利率)低於預定利率時，保險公司會產生利差損；反之，則為利差益。

（２）宣告利率：係依據該保單所屬帳戶累積資產的狀況並參考 市場利率訂定之，並無最低利率的保證。

非利變型的儲蓄險

非利變型的儲蓄險大部分為壽險型的保單，其保單價值準備金是使用預定利率來做計算的基礎，所想當然爾，最低利率保證即是預定利率。再者預定利率是固定利率。

利變型的儲蓄險主要是兩大類，第一個為利變型年金險，第二個為利變型壽險，在此我們不對儲蓄險的種類一一描述，有興趣的朋友，可以去看版主　儲蓄險之分類　的文章。

利變型年金險

利變年金險的並無最低利率的保證，因保單價值準備金的計算只有使用宣告利率，而宣告利率依年金險的保單條款，並無最低利率保證。雖然年金保險也有預定利率的存在，但預定利率則單純用於計算分期年金的金額。

下面為一張利變型年金保險上對宣告利率之解釋　：

＂「宣告利率」：係指本公司於本契約生效日或各保單週年日當月宣告並用以計算該年度年金保單價值準備金之利率（公布於本公司網頁；該利率根據本保險可運用資金之投資組合收益，扣除相關費用，並參考當時市場利率水準訂定之，且不得為負數。宣告利率並非固定利率，會隨本公司定期宣告而改變，宣告利率之下限亦可能因市場利率偏低，而導致無最低保證。＂

由此可見，年金的宣告利率並無最低保證，但保單揭露的年度末之解約金及保費的關係如下：

揭露事項
依92.03.31台財保字第0920012416號令補充訂定分紅人壽與不分紅人壽保險單資訊揭露相關規範，揭露各保單年度末之解約金、生存保險金及預估紅利總和與加計利息之應繳保險費累積值之差異情形。
 

1. ★保戶於各保單年度解約金總領取金額與所繳保費間之關係：

   (本試算結果僅供消費者參考之用，並非保證)

   性別	男性			女性
   保單年度末/年齡	20	35	65	20	35	65
   1	93%	93%	93%	93%	93%	93%
   2	96%	96%	96%	96%	96%	96%
   3	98%	98%	98%	98%	98%	98%
   4	99%	99%	99%	99%	99%	99%
   5	101%	101%	101%	101%	101%	101%
   10	107%	107%	107%	107%	107%	107%
   15	112%	112%	112%	112%	112%	112%
   20	118%	118%	-	118%	118%	-

上述之%係假設以2018/4/9躉繳保險費新台幣10萬元，累積期間20年，各年度之宣告利率以銷售當時之宣告利率(2.74%)與下述三銀行利率平均值+1%兩者之最小值設算，相關保單年度末之解約金÷按前一日曆年度之十二個月台灣銀行股份有限公司、第一商業銀行股份有限公司與合作金庫商業銀行股份有限公司三家銀行每月初(每月第一個營業日)牌告之二年期定期儲蓄存款最高年利率之平均值1.08%複利累積之躉繳保險費。此數值會因假設條件、取位等因素不同而有變動。

每張年金險保單依政府規定，都會提供上述保單解約金和所繳保費的試算結果，其計算是以年金累積期間20年，即20年內不進入年金給付，所以只需考慮宣告利率。解約金所用的每年度之宣告利率是以二年期定儲存款+1%為基礎試算。由此看來，保單預期的宣告利率應不至於低於二年期定儲存款+1%，不然這是揭露事項就意義不大。但如央行把利率降至零利率，那宣告利率是有可能也走到０利率，畢竟保單條款已說明宣告利率無最低利率之保證。

版主只能說，正常情況下，不至於會有宣告利率低於二年定儲利率的情況。事實上，如考慮附加費用率，宣告利率等於定存利率時，保單報酬率肯定比定存差。

利變型壽險的最低利率

利變型壽險皆會含有宣告利率和預定利率二種利率，如前面所說明，宣告利率之目的在於建立對保戶之利率回饋機制，讓保戶得於市場利率上升時，可能因該保單對應之資產投資績效超過保單預定利率而額外享有增加保額等回饋，因此在利變壽險的保險中都會有增值回饋分享金來涵蓋這增額部分的回饋。

總保價值準備金是由基本保額保價金＋增額保險金額的保價金加總而得。基本保額的保價金每年按預定利率而增值，增額部分則依宣告利率和預定利的差值大小來產生，如下所示：

增值回饋分享金：

(1)各保單年度之增值回饋分享金，係指於本契約有效期間內每一保單年度屆滿被保 險人仍生存時，按本契約各該年度期初當月之宣告利率減去本契約預定利率（年 利率百分之一點七五）之差值，乘以各該年度「期末保單價值準備金」後所得之 金額。

(2)前述宣告利率若低於本契約之預定利率，則以本契約之預定利率為準 

如宣告利率等於預定利率或低於預定利率時，那保單就不會有增額的回饋金，但保單的價值準備金，但基本保額的保價金依然會依預定利率而增值，所以也可以說預定利率提供的利變壽險保單宣告利率的下檔保護，這是明定的保單條款之中的，可視最低利率的保證。

總結與建議

由以上利變型年金險及利變壽險最低利率的討論結果可知，

(1) 利變型壽險有提供最低的利率下檔支撐，而利變型年金險並沒有。

(2) 利變年金險並無保額的成份，因此保險成本較低，所以在短年期的報酬率可能會較壽險保單高，但如在繳費後的後一二年即不幸身故，有可能領不回所繳保費，但損失應不大。

(3) 利變年金險在未進入年金給付時，無法指定受益人，不適合遺產繼承人之分配。

(4) 利變年金險一旦進入年金給付後，其報酬率大多無法高於直接解約的報酬率，且一旦進入年金給付，無法解約。要選擇進入年金給付，要三思！！

以中長期投資的報酬率觀點來看，利變型壽險保單較具優勢，尤其對於想在生前指定受益人的要保人，最有幫助。而中短期投資則以年金險在報酬率上，較具優勢，主要是無保險成本及附加費用率較壽險型保單低的緣故。

以總體考量來看，非只看報酬率，利變型壽險保單的優點還是多過於年金保險。