黃大偉理財研究室

中華郵政年年金喜還本終身保險 值得買嗎? 勝過定存報酬率嗎? 完整分析!

中華郵政（郵局）簡易人壽年年金喜還本終身保險 是個有還本功能的終身儲蓄險且非利變的保單，繳費期間有三種—６，１０，２０年，保險期間到９６歳為止，本文以十年期繳費為例。既然是還本的保單，那就一定會有生存還本金的給付項目。要計算這個保單值不值得買，必須需把還本金列入考慮，並找到一個合理的對照組，來做比較分析，讓大家可以一目了然。

首先，我們來檢視這保單主要的賣奌—還本金，年年還本，領終身。每年給付生存還本金，以10年期的繳費期間為例，第１年到第９年，給付累積所繳保費的1.5%，第10年以後則依保險金額的10％給付。下面是生存保險金的條款規定：

​ 被保險人於下列各款保單週年日仍生存且本契約仍屬有效者，本公司依約定給付「生存保險金」：

一、繳費期間內，每屆滿保單週年日，按累積所繳保險費總額的1.5%給付。

二、繳費期間屆滿後(含繳費期間屆滿當次)至保險年齡達95歲之保單週年日，每一保單週年日按當時保險金額的10%給付

我們舉商品ＤＭ的例子來做說明，50歳女性被保險人，投保 郵局年年金喜還本終身險 保額10萬元，繳費10年，年繳保費為 54,254元，10年累積所繳總保費為 542,540元

第1年累積已繳保費＝  $54,254，第1年末可領回還本金 = $54,254 x 1.5%= $814

第2年累積已繳保費＝$108,508，第2年末可領回還本金 = $108,508 x 1.5%= $1,628

第3年累積已繳保費＝$162,762，第1年末可領回還本金 = $162,762 x 1.5%= $2,441

第4年累積已繳保費＝$271,270，第2年末可領回還本金 = $271,270x 1.5%= $4,069

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第10年～95歲，可領回還本金 = $100,000 x 10%= $10,000　

下表是50歳女，保額10萬，年應繳保費為54,254元時，各年度換算之年還本率。

雖然第10年後生活還本金是給保額10％，1萬元，但累積已繳保費已542,540元，以年還本率來看，事實上只有1.84％。

下表是65歳男，保額10萬，年應繳保費為71,656元時，各年度換算之年還本率。

雖然第10年後生活還本金是給保額10％，1萬元，但累積已繳保費已達716,560元，以年還本率來看，事實上只有1.40％。這 10%保額年還本率，聽起來很誘人，但如果說成1.40％的年還本率，相對而言，較不具吸引力。

投保規定

附加費用率 

最高8.704%，最低5.647％  

65歳男保費試算

年期：10 年付費 性別：男 投保年齡：65 歲 基本保額：10 萬元為例

選擇年繳保費費用 70,939元最低。年應繳保費為71,656元，實繳年保費為70,939。

保單價值準備金與解約金

年期：10 年付費 性別：男 投保年齡：65 歲 基本保額：10 萬元為例

郵政簡易人壽年年金喜還本終身保險

保單價值準備金、解約金二者之關係式及解約金計算公式：

(1) 未滿 3 年者，發還保單價值 準備金之 90%；

(2) 自屆滿第 3 保單年度起，發還保單價值準備金每年增加 1%，

(3) 保險期間屆滿之保單年度，發還保單價值準備金之 100%。要到第12年才不會有解約費率的存在。

如不考慮還本金在內，任一年度解約，解約金永遠低於累計所繳保費。解約金在第20年度末開始反轉向下（或15~20年間），這是個重要的訊息，代表為了支付還本金，已經開始影響到解約金或保價金，但最佳的解約時間奌是在20年末嗎？ 如果您的目標是和定利的報酬率對比的話，這倒未必，請繼續看下去。

年年金喜還本終身保險 PK 定期儲蓄整存整付

接下來, 我們來分析定存的損益, 以一年期的台灣銀行定期儲蓄存款的整存整付的年利率=1.09%來計算，來最大化定存報酬率。 各銀行定存利率請參下面文章:

2018年各大銀行定存利率比較表

年存 $79,939元，10年共繳 $709,394元

利息計算方式： 最優的月複利

第１年度的本利和 = $70,939元 × (1+ 1.09%÷ 12)^( 12)

第２年度的本利和 = (第1年度的本利和＋$70,939元) × (1+ 1.09%÷ 12)^( 12) 

第３年度的本利和 = (第2年度的本利和＋$70,939元) × (1+ 1.09%÷ 12)^( 12) 

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第10年度的本利和 = (第9年度的本利和＋$70,939元) × (1+ 1.09%÷ 12)^( 12) 

第11年度的本利和 = (第十年度的本利和) × (1+ 1.09%÷ 12)^( 12)

依此類推到各年度以求精確!

註: 本表各年度解約金之值為給付生存保險金前之金額

最後一個欄位可看出，此保單，年年解約金＋累計生存還本金，整體報酬率和定期儲蓄存款整存整付的定存相比，在第15~25年之間的報酬率是可以勝定存的，第20年度末開始反轉向下（或15~20年間），第25~30年間就輸給定存。下面進行的年化報酬率（ＩＲＲ）及總報酬率分析會給我們更清的輪廓。

IRR內部報酬率分析

險種：郵政簡易人壽合家歡增額保險

年期：10年

性別：男 投保

年齡：65 歲

基本保額：１０萬元為例，

年繳保費70,939元（已含１％折扣），10年期累計總繳　$709,394元

IRR＝內部報酬率或年化報酬率，細節可參考下面文章：儲蓄險內部報酬率] 用定存複利來了解 IRR (Internal Rate of Return

累積報酬率＝ (年度末解約金+累積已領生存保險金)減去累積所繳保費，再除以累積所繳保費，如某年度末的累積報酬率為0%，則代表保戶在該年度末時，可拿回所繳保費的100%，即損益平衡！負值則為負報酬，有本金折損。

累積總報酬率及IRR在第9年末以前都是負值，如提早解約，則會有本金折損。

這張保單在第15年末或更早幾年，其年化報酬率開始勝過定存的(IRR>1.09%)，並在第20年達到最高奌(或前後幾年)。第25年末後累計報酬率開始下降。第25年的解約金為695,132元，第30年的解約金為632,346，5年內解約金居然掉了62,786元，居然比前5年配出的生存還本金5萬元還多，這意味著第25年後，保單已不再增值，反而是開始貶值，這非常少見。累積淨報酬率需一年比一年高，呈現單向遞增的走勢，才是合理的。

由上述分析前，最佳的解約時間奌約在第25年末以前，而非持有到滿期。

結語與建議

由保單的分析結果，第9年末才保本，但至少要放15年以上，才會有比定存更好的報酬，且以對保戶的最佳利益來看，不建議在第25年後解約。

本另外，下面是郵局其他保單的分析，也可以參考一下。