2020最新金融特別股【填息率】比較表

台股共11檔金融特別股可在集中市場交易,富邦金、國泰金在7/1日才除息,才三天,其特別股填息率最高已達40%以上,台新金特別股最高也達26%,填息行情正式展開!金融特別股有著低股價波動率及高殖利率的特性媲美債券,卻可以在股票市場買賣,沒有債券的流動性問題。富邦金甲特(2881A)、國泰金甲特(2882A)、台新金戊特(2887E )、聯邦金甲特(2838A)、中信金乙特(2891B )、富邦金乙特(2881B)、國泰金乙特(2882B)、台新金戊特二(2887F)、王道銀甲特(2897A)、中信金丙特(2891C)、新光金甲特(2888A )

 

 


什麼是金融特別股

 

 

金融特別股是由金融機構發行的特別股,特別股也是股票的一種,又稱為”優先股”(preferred stock),同時具有普通股與債券的性質,在證券交易市場掛牌交易,可以隨時買賣! 特別股的持有人一般可享受固定的股利。

 

 


為何壽險、勞退基金及法人狂買金融特別股8成以上?

 

 

(1) 高股利配息率+股利分派的優先權:雖並不保證股利一定會分派,但如果公司分派普通股股利,則必須先分派足額的特別股股利。事實上,每股盈餘(EPS)基本的公式中,分子為當年度稅後淨利減去特別股股利,分母為在外流通普通股的股數。當公司的每股稅後盈餘為正值,代表稅後淨利減去特別股股利後,仍為正值,才有能力用當年度盈餘分派普通股的股利。


每股盈餘(EPS)基本的公式

• 每股盈餘=(稅後淨利 當年特別股股利)/加權平均流通在外的普通股股數為

 

國泰金108年的財報針對EPS計算之說明如下:

前項每股盈餘之計算公式,在衡量時應特別注意下列事項:
•  以加權平均普通股股數為準,而非以年底已發行股數為基礎。
•  凡有現金增資或庫藏股交易者,應考慮其流通期間,計算加權平均股數。
•  凡有盈餘轉增資或資本公積轉增資者,在計算以往年度及半年度之每股盈餘時,應按增資比例追溯調整,無庸考
慮該增資之發行期間。

•  若特別股為不可轉換之累積特別股,其當年度股利(不論是否發放)應自稅後淨利減除或增加稅後淨損特別股
若為非累積性質,在有稅後淨利之情況,特別股股利應自稅後淨利減除;如為虧損,則不必調整。

 

不過因為EPS只有考慮已實現的本期淨利,並未包含未實現的"其他綜合損益",本期綜合損益計算公式為:

本期綜合損益總額 本期淨利  +其他綜合損益 

如果本期綜合損益總額合計為負,公司無法以當年度稅後盈餘來分派無論是特別股或股東股股利。依規定公司年度稅後盈餘須提列法定盈餘公積,且若有未實現金融資產評價損失時,造成當年度發生之帳列股東權益減項金額(如長期股權投資未實現跌價損失、累積換算調整數等),必須先自當年度稅後盈餘與前期未分配盈餘提列相同數額之特別盈餘公積彌補未實現損失,剩下來的才可以分配股息,不足額部分可動用(累積)未分配盈餘。 如要有進一步的了解,可以參考下面文章:

 買金融股不能只看EPS (每股盈餘) ,還要看「其他綜合損益」

 富邦金修正甲種特別股(2881A)及乙種特別股(2881B)股息分派,今年應仍會發放特別股股利


 

(2) 剩餘財產優先分配權,優於普通股 一旦公司破產或下市,特別股分派剩餘財產之順序優先於普通股股東

(3) 附買回權,股價波動幅度較普通股小:

發行公司有權於約定期間期滿後之次日起按實際發行價格收回已發行特別股之全部或一部任一時點以發行價買回,但不保證買回。

(4) 大型金控公司長期獲利穩定:買的安心,吸引長線投資人。

(5) 在公司的資產負債表上,特別股視為股本,列於股東權益(公司的淨值),而非負債的科目:公司發行特別股的目的多為是募集長期資金,用來充實公司資本,對於有壽險子公司的金控發行特別股可用來充實壽險的子公司的資本適足率也無發行債券後的還款壓力,更不會影響稀釋股權,進而影響經營權。

 

會計恆等式

• 總資產(Total Assets) = 負債+股東權益

股東權益(又稱"淨值")

• 股東權益= 股本(普通股及特別股)+資本公積+保留盈餘+其他權益

 

 

特別股的風險

 

以富邦金為例,富邦金控甲種特別股,推出前7年保證年息4.1%,富邦金乙種特別股推出前7年保證年息3.6%,但不保證一定配息,且如當年度無配息,亦無須於日後有盈餘年度補發,屬於非累積特別股!目前發行的金融特別股並無保證收回的規定,其IRS利率在滿期後的次日及其後每七年重設可以重設,代表發行公司如果還是需要這筆資金,可以在特別股滿期後調降約定股息,而無需收回再發行配息率較低的特別股來籌資,一旦發行公司在特別股滿期後決定不收回,而選擇依市場行情減少約定股息,股價自然會有下修風險;反之如果選擇增加約定股息,股價就會上漲。

因特別股股東無表決權及選舉權,對發行公司而言,發行特別股可避免因引進新資金而造成股權的稀釋,進而影響到公司的經營權,因此特別股的籌資管道對公司相當重要。因此除非公司經營狀況不佳,發行公司不會刻意不發放股利。

 

 

2020最新金融特別股【填息率】比較表

 

2020【填息率】比較表(統計至2020/8/12止)

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延伸閱讀》

 

(1) 為何各大壽險業狂買「金融特別股」停不下來,我可以買嗎? 

(2)【金融特別股】王道銀甲特(2897A),股息年利率4.25%,報酬率分析

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