黃大偉理財研究室

M1B減M2年增率 預告台股漲跌？M1B、M2是什麼？

通常在觀察股巿的資金動能，常用的指標就是M1B及M2，M1B更可視為股市資金榮枯指標，與股市指數具有正相關。再來股巿的上升或下跌主要和資金增加或減少的比率有關，因此在使用M1B、M2這2個指標時，我們習慣以M1B、M2年增率作為評估，M1B年增率及M2年增率兩者的比較，更能看出資金的流動的方向！M2及M1B最大的差別是M2比M1B多了準備幣，而準備幣主要是民眾放在銀行的定存！ M2 = M1B + 準備幣(儲蓄存款+外幣存款+郵政局轉存款) 

▲ 當 M1B 年增率 - M2 年增率 ＞ 0，表示流動資金成長較定存快，股巿資金動能增加，有利於股市或消費巿場；
▲ 當 M1B 年增率 - M2 年增率 ＜ 0，表示流動資金成長較定存慢，股巿資金動能減弱，不利於股市或消費巿場；

M1A＝通貨淨額＋支票存款＋活期存款

M1A流動性高!

通貨發行額： 凡中央銀行發行之鈔券及硬幣屬之。

通貨淨額 = 央行通貨發行額 －全體貨幣機構庫存現金 = (紙幣+硬幣)—庫存現金

流動性(Liquidity)：資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力。 

M1B＝M1A＋活期儲蓄存款＝ 通貨淨額(現金) + 存款貨幣(支票存款 + 活期存款 + 活期儲蓄存款)

M1B代表民眾手邊可隨時動用的資金！流動性高! 

存款貨幣(deposit money)＝支票存款＋活期存款＋活期儲蓄存款 ，流動性高!

 M2 = M1B + 準備幣(儲蓄存款+外幣存款+郵政局轉存款) 

 M2代表整體市場的資金（隨時可動用的+定存)，流動性較低於M1A、M1B! 

準備幣＝儲蓄存款+外幣存款+郵政局轉存款 ，流動性較低於M1，是一種貨幣的替代品，具有較強之儲蓄功能。

當 M1B 年增率 - M2 年增率 ＞ 0，表示流動資金成長較定存快，代表巿埸資金充沛，可能反映股市交易熱絡．M1B可視為股市資金增加或減少的指標，常常與股票巿埸指數的表現具有正相關。

當 M1B 年增率 - M2 年增率 ＜ 0，表示流動資金成長較定存慢，民眾將活期性存款轉為定期性存款，可能反映民眾對股市缺乏信心。

民眾如果把定存(解約)轉存活儲，則M1A不變、M1B增加、M2不變