黃大偉理財研究室

最近有很多朋友詢問投資型保單（保單名稱含變額，目標到期債..)，也特別強調業務和他說保本保息8%，問版主這樣保單可以買嗎？版主回答如果真有這種保單，我只要把所以財產抵押，貸出現金，全部投入，扣掉房貸利息，還有6%的年化報酬率，放個1000萬，每月就有5萬收入，放3000萬元，月入15萬，那版主馬上財富自由了！投資型保單相對於傳統型保單的關鍵差別，就在於盈虧須由保戶自行負責及專設帳簿。

所謂的投資型保單，是結合「保險」與「投資」功能的商品，民眾所繳交的保費，除了用來支應保險成本與保單相關費用外，其餘的保費則會依照保戶事先約定的方式和比重進行投資，目前市場上銷售投資型保單可分為：投資型人壽保險、投資型年金保險二大類，投資型保險的運作相對於傳統型保險的差別，在於盈虧自負及專設帳簿。若從操作方式區分，則包括委託投信公司代操的「類全委」—也就是委由專業經理人代為操盤，以及保戶親自操作的「自選標的」。

投資型人壽保險又分為變額壽險、變額萬能壽險兩種，其中變額壽險有壽險保額，可隨需求，拉高或調降壽險保額，但不能「彈性繳費」，通常有保證最低死 亡給付，而「變額萬能壽險」與變額壽險差異在於多了「彈性繳費」且死亡給付分甲乙兩型。且因投資型人壽保險含有壽險保障，提供被保險人死亡或全殘保障，所以每個月所繳的錢有一部分買保障，剩下的錢才能進行投資。

投資型年金保險主要為變額年金險，變額年金險則完全沒有壽險成分，因此所繳的保費完全可用來做投資，其常見的繳費方式包含躉繳、定期繳費或彈性繳費 ，累積期間之保單帳戶價值 隨績效而定

投資型保單所繳的保費也分為兩種，目標保費及超額保費，所謂目標保費，可視為一張投資型保單中的「最低應繳金額」，這部分的保費在投保的頭一年裏，大部份是用於繳交保單手續費，也是保險業務員佣金的主要來源，實際用於投資的部分相當低；保戶繳交的金額若是超過最低應繳部分，則是屬於超額保費，這部分的費率則相當低（約3%左右 )，一般來說用於投資的比例較高。

投資型保單至少有四大費用，每年所繳保費需扣除「前置費用」、「保單管理費」、「危險保費」後，餘額才會進入基金帳戶做投資。

1. 前置費用，主要為附加費用或管銷費用，分為目標保費及超額保費兩種

ａ． 目標保費的附加費用：

前收型的投資型壽險來說，第一～第五個保單年度，保險公司通常會逐年收取保費費用，合計可達首年度保費的150％。

前收 型變額年金所繳的保費，要先扣除1~5%做為保險費用後，才會是淨投資額。

ｂ． 超額保費的附加費用：收取每筆投入金額之3%~5%，而沒有壽險保額的變額年金險則是每一筆收取1.5～5％不等的保費費用

2. 保險相關費用（如：保單管理費、保險成本）按年紀收取壽險保障費用，採自然費率，逐年調升保費， 逐月由保單帳戶價值中扣除。

3. 管理費用或投資相關費用，通常包括「行政管理費」及「帳戶管理費」，約為每月100元左右

4. 是後置費用（如：解約、部分提領費用）等項目。

投資型保單比你想像的複雜，但複雜並不代表獲利高！最大的問題還是獲利的波動性大，在景氣好可能看似獲利高，但在景氣開始向下時，保單的投資標的的

下面文章有投資型保單的分析：

(1) 一張熱賣近千億的投資型保單-國泰人壽月月有利變額年金保險，報酬率分析

(2) 投資型保單-國泰人壽月月有利變額壽險，報酬率分析

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