【台幣10年期繳儲蓄險】國泰人壽常樂年年終身保險，報酬率全分析 @ 黃大偉理財研究室

【台幣10年期繳儲蓄險】國泰人壽常樂年年終身保險，報酬率全分析

國泰人壽常樂年年終身保險是10年期繳固定利率的儲蓄險保單，而且是年年有現金配息保單；儲蓄險把年配息保單，稱之為還本型保單，年年會給付生存保險金。在被保險人生存期間，每年保單年度末，可領生存保險金。

1. 繳費期間內（第1~10年)為年繳保險費的百分之十(元以下無條件進位)乘以保險金額(以萬元為單位)所計得之金額。

2. 繳費期滿(第11年~)為保險金額的百分之十。

繳費期間的生存金給付方式有奌複雜，我們直接以實例計算，由配息金額及累積所繳保費來計算配息率，就一目了然了。

下表年配息率計算以４0歳富小姐為例，保額52萬元，繳費10年，首續期以轉帳繳費，享1%折扣，實年繳保費為100,283元

年度末	累計實繳保費 (元)	生存保險金 (元)	年配息率
1	100,283	5,096	5.08%
2	200,566	5,096	2.54%
3	300,849	5,096	1.69%
4	401,132	5,096	1.27%
5	501,415	5,096	1.02%
6	601,698	5,096	0.85%
7	701,981	5,096	0.73%
8	802,264	5,096	0.64%
9	902,547	5,096	0.56%
10	1,002,830	5,096	0.51%
11	1,002,830	20,800	2.07%
12	1,002,830	20,800	2.07%
13	1,002,830	20,800	2.07%
14	1,002,830	20,800	2.07%
15	1,002,830	20,800	2.07%
16	1,002,830	20,800	2.07%
17	1,002,830	20,800	2.07%
18	1,002,830	20,800	2.07%
19	1,002,830	20,800	2.07%
20	1,002,830	20,800	2.07%

這張保單是固定利率（非利變型）的儲蓄險，所以不用需要擔心利率變動的風險，因為第１年到第10年末的配息金額皆為固定，而累積所繳保費前十年內，每年在增加，所以配息率反倒是由第一年的5.08%，一路下降到第十年末的0.51%，第11年開始則拉高為2.07%。

但配息高低未必代表保單好壞，還要保單的總體報酬率何時轉正報酬；如為負報酬，配息再高，還是賠錢。

由下表解約金和累積所繳保費的關係可看出第10年末開始，解約金才會高於累積所繳保費，在之前皆小於累積所繳保費。第11年末後，配息率拉高至2.07%，但解約金持續高於累積保費並拉高，代表之後續存，可以拿到2.07%配息，不是拿部份本金來配息，這是好的。2.65%的配息率也高於目前美元定存利率1.09%~1.15%，看似保單投保效益優於定存．不過，這不代表保單的年化報酬率比定存好。

常樂年年在第11年度末的配息率為2.07%，且同時保單的年化報酬率1.17%，優於目前的定存利率1.09%~1.15%。但要注意保單的年化報酬率在第11保單年度末，也才是約等於定存利率，遠低於2.07%的配息率。由此可知，配息率和年化報酬率是完全不同的，別再被高配息就很好的感覺給迷惑了。

年化報酬率或ＩＲＲ的分析可參考下面章節的分析。簡單來說，保單年化報酬率可視為銀行利率，可以直接比較。實際上，銀行台幣整存整付定存可提供月複利計息，其年化報酬率會略高於定存利率；而外幣存款多為月單利計息，年化報酬率等於定存利率。為求簡單，我們在此就不多做著墨！

年度末	累計實繳保費 (元)(A)	年解約金(元)(B)	(B)-(A)
1	100,283	55,588	-44,695
2	200,566	134,108	-66,458
3	300,849	219,076	-81,773
4	401,132	310,700	-90,432
5	501,415	409,188	-92,227
6	601,698	514,748	-86,950
7	701,981	627,536	-74,445
8	802,264	747,708	-54,556
9	902,547	875,680	-26,867
10	1,002,830	1,011,504	8,674
11	1,002,830	1,027,520	24,690
12	1,002,830	1,027,884	25,054
13	1,002,830	1,028,248	25,418
14	1,002,830	1,028,560	25,730
15	1,002,830	1,028,924	26,094
16	1,002,830	1,029,340	26,510
17	1,002,830	1,029,704	26,874
18	1,002,830	1,030,068	27,238
19	1,002,830	1,030,484	27,654
20	1,002,830	1,030,900	28,070

但也是因為這張保單是固定利率（非利變型）的儲蓄險，雖然不用需要擔心保單本身利率變動的風險，但如台幣持續升息，固定利率保單就不是好的選擇；反之如果台幣持續降息，固定利率保單。不過這是就短期來看，長期來看，沒有人可以預知未來利率的變化！

繳費方式可做年繳、半年繳、季繳、月繳，但只建議年繳，其他繳費方式的累積所繳保費，都會較高，但解約金及配息皆是相同，這一點，第一次買保單的人要特別注意。

DM說明如下:

常樂.PNG

投保限制

投保年齡	40～70歳
繳費年期	10年期
繳別	年繳、半年繳、季繳、月繳
最低投保額度	10萬元
保險期間	終身(至被保險人保險年齡到達104歲之保單週年日止)

宣告利率

固定利率

附加費用率

最高7.1%，最低6.9%

保費折減

(1) 首、續期轉帳優惠/國泰世華信用卡　：１％

(2) 高保費折扣

期間	單件主附約年繳化保費	保費折扣
10年期	30萬元以上，未滿60萬元	0.5%
	60萬元以上	1.0%

預定利率

解約費用率

保單年度	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
10年期	22.50%	20.00%	17.50%	15.00%	12.50%	10.00%	7.50%	5.00%	2.50%	0.00%

* 申請解約時：解約費用 =【申請解約時之保單價值準備金】×【當年度之解約費用率】。

IRR內部報酬率分析

本文IRR計算 40歳富小姐為例，投保國泰人壽常樂年年終身保險，保額=52萬元，繳費10年，原始保費為101,296元，首續期以轉帳繳費，享1%折扣，實年繳保費為100,283元。

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把各年度末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

(1) 年繳保費未達30萬元》無高保費折扣，保費首、續期自動轉帳享1%折減，共計1%保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-44.57%	55.43%
2	-22.46%	69.41%
3	-13.37%	76.21%
4	-8.41%	81.27%
5	-5.31%	85.67%
6	-3.19%	89.78%
7	-1.68%	93.75%
8	-0.55%	97.65%
9	0.32%	101.54%
10	1.00%	105.44%
11	1.17%	107.54%
12	1.29%	109.65%
13	1.38%	111.76%
14	1.45%	113.87%
15	1.50%	115.98%
16	1.55%	118.10%
17	1.59%	120.21%
18	1.62%	122.32%
19	1.65%	124.43%
20	1.68%	126.55%
25	1.77%	137.13%
30	1.82%	147.74%

(2) 年繳保費30萬以上，未達60萬元》享高保費折扣0.5%，保費首、續期自動轉帳享1%折減，共計1.5%保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-44.29%	55.71%
2	-22.18%	69.76%
3	-13.14%	76.59%
4	-8.21%	81.68%
5	-5.14%	86.11%
6	-3.05%	90.24%
7	-1.55%	94.23%
8	-0.43%	98.14%
9	0.42%	102.06%
10	1.10%	105.97%
11	1.25%	108.09%
12	1.36%	110.21%
13	1.44%	112.33%
14	1.50%	114.45%
15	1.56%	116.57%
16	1.60%	118.70%
17	1.63%	120.82%
18	1.67%	122.94%
19	1.69%	125.06%
20	1.71%	127.19%
25	1.80%	137.83%
30	1.84%	148.49%

(3) 年繳保費60萬以上》享高保費折扣1%，保費首、續期自動轉帳享1%折減，共計2%保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-44.00%	56.00%
2	-21.90%	70.11%
3	-12.90%	76.98%
4	-8.01%	82.10%
5	-4.96%	86.55%
6	-2.89%	90.70%
7	-1.42%	94.71%
8	-0.32%	98.64%
9	0.53%	102.58%
10	1.19%	106.51%
11	1.33%	108.64%
12	1.43%	110.77%
13	1.50%	112.90%
14	1.56%	115.03%
15	1.61%	117.16%
16	1.65%	119.30%
17	1.68%	121.43%
18	1.71%	123.56%
19	1.73%	125.70%
20	1.75%	127.84%
25	1.82%	138.53%
30	1.87%	149.25%