特別股有著低股價波動率及高殖利率的特性媲美債券，卻可以在股票市場買賣，沒有債券的流動性問題。
新光金乙種特別股(2888B)股票上市日預計在2020年10月份，每年固定配息金額為發行價格45元的4%，新光金乙特和新光金甲特同樣是「非累積」的特別股，其未分派或分派不足額之股息，不會累積於以後有盈餘年度再發放，也就是不保證一定配息，且無須於日後有盈餘年度補發，屬於非累積特別股！新光金乙特有優於普通股的股息分派權，但優先權低於新光金甲特。
特別股與普通股最大的不同，在於股利的分配權與剩餘財產的請求權，特別股的種類，依主要分為永續或非永續、可累積以及非累積、剩餘財產優先分配權順序、可轉換以或不可轉換、參加或不參加、收回或不收回。，
(1) 《永續或非永續》
永續型是指無到期日、轉換、買回、賣回等停止存續之條件，如果發行條件有指定的存續期間，則屬於非永續。新光金乙特雖無到期日，但每７年可能被買回或重設利率，可視為不保證的永續型特別股。
(2) 《可累積以或非累積》如果當年度公司沒有足夠盈餘可供分派股利，其股利可累積至有盈餘年度一次發放，則為可累積特別股，且若這些積欠累積股利未發放前，則不能支付普通股股利；反之則屬於非累積特別股。新光金乙特為非累積特別股
(3) 《可轉換或不可轉換》特別股可以轉換為普通股，則為可轉換型特別股；反之則為不可轉換。新光金乙特為不可轉換特別股
(4) 《 參加或非參加》可參加型的特別股除了本身的股息之外，還可參與普通股盈餘分派之權利。發行公司當年度盈餘在配發特別股股利之後，若有剩餘應分配給普通股股東，但若特別股為可參加型，則特別股股東將可以和普通股股東同享剩餘盈餘之分配。新光金乙特為非參加特別股
(5) 《剩餘財產優先分配權》特別股分派公司剩於資產的順序通常定於普通股之前；若特別股具有剩餘財產優先分配權，代表當公司發生財務危機而宣告破產時，必須將所有的變賣以償還債務，償還後若有剩餘的部分則必須『優先』支付特別股股東。新光金乙特為有剩餘財產優先分配權
(6) 《收回或不收回》可收回之特別股是指在發行若年後，發行公司可按約定價格（通常是原發行價格）收回特別股；反之不可收回之特別股，發行公司就沒有收回的權利。不過絕大部分的特別股皆為可收回之特別股。新光金乙特屬於可收回的特別股，發行每屆滿七年之次日起隨時按原實際發行價格，收回全部或一部之已發行特別股或重設利率。
➜ 18檔的特別股申購【中籤率】及【股價表現】比較表 (2020.8)
新光金乙種特別股-股東結構
目前當然沒有新光金乙特的股東結構，但可以先參考新光金甲種特別股的股東結構。由新光甲特股東結構來看，金融機構及法人的持股比例只有約五成，金融機構的持股比例居然不到1%，看來其他金控公司也不看好新光金的財務狀況。估計新光金乙特的狀況，也會是類似的。
事實上，富邦金、國泰金、中信金所發行的特別股，政府機構＋金融機構及其他法人的持股比例比在９成以上，個人持有比例不滿10%。
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特別股的交易費用
在計算特別股的年化報酬率之前，除了年配息的金額外，還要知道交易所產生的費用，再來考慮如果一年或二年遇到沒有配息的情況下，對報酬率影響有多大。
台股交易費用
特別股也是股票一種，也有台股交易費用 。
買賣股票時，除了股票本身的費用之外，還有下面這兩筆
(1) 證券交易稅（賣出才要付）：台股 0.3%，ETF 0.1%
(2) 證券手續費（買賣都要付）：0.1425%，台股不滿 20 元以 20 元計
實例說明，如果要賣出一張股價100元的鴻海(2412)， 交易稅 為 100 x 1000 x 0.3% = 300元， 手續費 為 100 x 1000 x 0.1425% = 142.5元
以買賣股票成本來看，
(1) 買進證券交易費：台股 0.1425%
(2) 賣出證券交易費：台股 0.1425%+0.3%=0.4425%
不過如果由特別股發行公司買回，賣出證券交易費應該發行公司承擔！
國內金融特別股的股息的稅負問題》
股利所得計稅方式以下2種擇一：
1.股利所得併入綜合所得總額課稅，並按股利之8.5%計算可抵減稅額，每一申報戶抵減上限金額為8萬元。
2.股利不併入綜合所得總額課稅，按28%稅率分開計算稅額，再與其他類別所得計算之應納稅額合併申報及繳納稅款。
若適用綜所稅的稅率在 20% 以下的朋友，則可建議「合併計稅減除股利可抵減稅額」，並使用 8.5% 的抵減稅額。若適用綜所稅的稅率在30% 以上的朋友，則建議採「單一稅率分開計稅」
新光金乙種特別股(2888B)股利殖利率》
如果是以發行價45元買入新光金乙特的股東，在111年分派110年股息時，股息殖利率才會４％；110年配發109年之股息時，股利依發行日至108/12/31日佔全年天數比例計算， 非足額分派，這奌和普通股不同。
如果新光金於發行的７年後要收回新光金乙特時，因為投資人買入的價格可能高於（溢價）或低於（折價）發行價格45元，加上特別股的股價是含息價，殖利率無法計算出真實的投報率，想要了解如何計算出特別股收回時的年化報酬率請參考下面文章：
新光金乙特值得買嗎？
要討論新光金乙特值不值得買，我們可以拿新光金甲特來比較，較為客觀，減少變數。新光金甲特為新光金在2019年9月發行第一個特別股，股息率為3.8%， (1) 不保證配息，可以參考下面章節新光金乙種特別股權利義務：甲乙特別股皆同 本公司對於乙種特別股之股息分派具自主裁量權，如因年度決算無盈餘或盈餘不足分派乙種特別股股息，或因乙種特別股股息之分派將使本公司資本適足率低於法令或主管機關所定最低要求或基於其他必要之考量，本公司得決議不分派乙種特別股股息，將不構成違約事件，其未分派或分派不足額之股息，不累積於以後有盈餘年度遞延償付 (2) 股息配發順序低於甲種特別股，可以參考下面章節新光金乙種特別股權利義務：甲特優於乙特 乙種特別股股息配發時，按特別股發行先後順序訂定配發順序。 (3) 股息殖利率：110年-甲特優於乙特(高很少)，111年以後-乙特優於甲特(稍高) 新光金甲特109/8/12收盤價為44.9元低於發行價45元，109年配息因股息是依發行日至108/12/31日佔全年天數比例計算，實際股息殖利率只有1%， 不過110年如無意外,109年以45元買入的股東，可望足額配息，達3.8%股息殖利率。 但109年以同樣45元買入新光金乙特的話，110年的實際股息殖利率僅約1.3%，要等到111年分派股利才會有4%的股息率。
(4) 發行後7年即收回的年化報酬率： 如果考慮發行後7年即收回的可能性（收回機會不大），新光金甲特的實際年化報酬率可望高於新光金乙特。
主要原因是，新光金甲特的股價偏低，大部分的金融特別股（如富邦金、國泰金、中信金、台新金）的股價皆高於發行價格約3~6%以上，
但新光金甲特的股價卻在這一年內持續低於發行價45元，這恐怕也和新光金獲利表現較不穩定及管理階層的不和所產生的負面新聞不斷脫不了關係。
過去金控新發行的特別股的約定股息年率皆是低於前一個特別股，但新光金新發行的特別股卻不得給予高於前一個特別股更高的股息年率來吸引投資人認購。
下表為新光金近年來的營運摘要：
下表新光金控與主要子公司信用評等一覽表：（2020.5.29）
註：標準普爾（S&P） 評等依等級由高至低依次為：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D，
評等等級在 BBB以上（含）為投資等級(investment grade)，以下則為投機等級（如垃圾債券）。
總結與建議
假設新光金甲特及乙特在滿期後不收回，
新光金甲特價格貼近發行價45元，其吸引力高於新光金乙特，主要是110年度配息時，新光金甲特的股息殖利率為3.8%，而新光金乙特只有約1.3%，差了2.5%，即使在111年度以後，新光金乙特的每年股息殖利率可達4%，也只比新光金甲特的股息殖利率3.8%也只高了0.2%。
假設新光金甲特及乙特在滿期後會收回，
新光甲特和新光金乙特的價格一樣45元時，新光金甲特比新光金乙特有較高的報酬率。
新光金甲特及新光金乙特的股息相較於國泰金與富邦金的特別股仍具吸引力，但風險在於國泰金及富邦金有很高的保留盈餘，但新光金沒有。
保留盈餘高,未來即使當年度的獲利不足以分派股息，仍有機會動用保留盈餘的部分金額來配發股息，因此保留盈餘高，不配息的風險較低。
保留盈餘＝ 法定盈餘公積＋特別盈餘公積＋未分配盈餘
依規定金控年度稅後盈餘須提列法定盈餘公積，且若有未實現金融資產評價損失時，造成當年度發生之帳列股東權益減項金額（如長期股權投資未實現跌價損失、累積換算調整數等），必須先自當年度稅後盈餘與前期未分配盈餘提列相同數額之特別盈餘公積彌補未實現損失，剩下來的才可以分配股息，不足額部分可動用(累積)未分配盈餘。
以2020年Q1為止的保留盈餘來比較，
(1)富邦金：3,337億元
(2)國泰金 ：3,495億元
(3)新光金 ：490.3億元
新光金的保留盈餘相對兩大金控小的多，不配息的風險自然也大的多。
新光金乙種特別股之發行條件
看看下表25大金融股殖利率、獲利的表現，是時候該存股了!
➤ 除權息旺季來了！2020最新最強25大金融股殖利率(4%~7%)及填息花費日數比較表
在除息、除權交易日前一個交易日所買進之證券，即才能享有該次現金股利、增資配股或認購之權利，待各金融股公布其除權息交易日，版主會即時更新！
金融股的現金殖利率(4~7%)遠高於定存利率(0.85%)，但金融股安全嗎？
金控、銀行業、證券業、保險業等為政府高度管理的特許行業，其經營的成敗不但關係國家的金融穩定，更會影響廣大的民眾權益，而金管會設立的主要任務就是管理及監督這些金融相關行業的相關業務，甚至是長期發展，相對於其他行業，金融股是相對安全的。
事實上，今年由於3月疫情的影響，不少銀行的股價經過大幅的修正，雖已大幅反彈，但仍然造就了今年不少現金殖利率高於5%的優質股票!
▲ 25家金控及銀行股剛公布109年5月累積獲利，皆為獲利，無一賠錢
▲ 去年(108年)僅配發「現金股利」而無「股票股利」的金控及金融股100%順利填息
▲ 去年25家金控及金融股，只有一家「王道銀行」無配發股利。
▲ 去年24家有配發股利的金控及銀行股，只有「聯邦銀 」、「臺企銀」、「日盛金」因配發「股票股利」，未成功填權，其餘21家皆完成填權息，比例高達88%。
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