黃大偉理財研究室

【2020美元躉繳儲蓄險】南山人壽享美鑽美元利率變動型終身壽險109版（USISL8） ，報酬率分析

南山人壽享美鑽美元利率變動型終身壽險( USISL8) 是2018年6月30日才推出的美元一次繳美元利變儲蓄險，並在2020年1月時做了小幅度的條款變更。如果和剛108年版的USISL8相比較，預定利率、附加費用率及保費折扣皆沒有改變，是一張以儲蓄為主的壽險保單。

事實上不少保單在2020年開始，皆有調降壽險保單的預定利率，但原本USISL8的預定利率為1%就不高，沒有調降符合預期。

預定利率的調降

2020年起壽險業新契約責任準備金利率將調降1碼至2碼，當保單責任準備金利率越低，壽險公司預先提存資金壓力會越大，因此壽險公司也會以調降保單的預定利率的方式來因應。以利變保單而言，在宣告利率高於預定利率的情況下，保單現金價值的投資報酬率，還是由宣告利率決定，但預定利率為保單的最低保證利率，預定利率降低，最低保證利率也就變低。

純儲蓄險2020年7月消失

另外在2019年12月保險局為了限縮高利儲蓄險保單訂出最低「傳統型人壽保險死亡保障」門檻，也就是死亡保額對保價金或帳戶價值的比例。保險人16歲到30歲以下，死亡保額至少要在保價金的190%，31歲到40歲是160%，41歲到50歲是140%，51歲到60歲是120%，61歲到70歲是110%，71歲到90歲是102%，90歲以上才回到100%，並預計2020年7月1日上路。因此7月過後的新推出的儲蓄型保險會含有高保額的壽險，不再有純儲蓄險，保單儲蓄的複利增值能力會大打折扣，且保費只會一年比一年貴。

USISL8保單分析 重奌提要

(1) 南山人壽最強美元保單

(2) 最低保費門檻約在1.5萬美元，不低

(3) 如宣告利率維持3.30%不變，第3年末即保本。

(4) 高保額折扣，門檻要達保費約6.9萬美元，較高

(5) 如宣告利率維持3.30%不變，第４年度時的報酬率1.89%~1.97%高於美元定存利率的1.55%，

(6) 如宣告利率為3.30%不變時, 第7年度未 IRR =2.73%~2.77%，目前美元定存利率為1.5%，第10年度末IRR=2.93~2.96% 。

要注意的是利變型保單有二種利率，要買儲蓄險保單，對保單的利率，一定要有基本認識。

(1) 利變儲蓄險保單以宣告利率為保單利率。宣告利率即為保險公司運用收取保費去投資所得到的實際投資報酬率（年化報酬率），並不是固定的也非保證利率，會定期宣告且會變動。保險公司會定期（1個月或1年)公布各商品適用之宣告利率，不同保單的宣告利率也不一定相同。

(2) 利變壽險保單除了有宣告利率外，還是會有預定利率。當宣告利率高於預定利率時，保戶可額外享有增值回饋金回饋，保單價值準備金依宣告利率以複利增值；當宣告利率如低於預定利率，就不會有增值回饋金，保單價值準備金則依預定利率以複利增值。因此預定利率常被視為保單最低的保證利率。

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投保規則

宣告利率

3.30% (2020/01月)

3.30% (2019/10月)

3.50% (2019/8月)

3.70% (2019/4月)

3.92% (2018/6月)

預定利率

1%

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保費折扣

高保額折扣

附加費用率

最高6.55%，最低3.88%

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解約費用率

申請解約時：解約費用 =【申請解約時之保單價值準備金】×【當年度之解約費用率】。

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IRR(內部報酬率)分析(宣告利率3.30%為例)

以40歲女在109年1月投保「 南山人壽享美鑽美元利率變動型終身壽險( USISL8) 」為例，基本保額3萬美元，原保費為29,430美元，折扣後的實繳為29,430元，增加回饋金給付方式如下表:

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把每年末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝ 年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

(1) 躉繳保費未達7萬美元》無高保費折扣

(2) 躉繳保費7萬美元以上》高保費折扣0.3%

投保範例(宣告利率=3.30%)

總評與建議:

南山人壽享美鑽美元利率變動型終身壽險(USISL8)未含高保費折扣的情況下，如宣告利率維持3.3%不變，前二年解約為負報酬，第４年度時的報酬率1.89%~1.97%高於美元定存利率的1.55%，這張保單是南山人壽目前主推的美元躉繳儲蓄險型保單。