黃大偉理財研究室

【郵局得獎風雲保單】郵政簡易人壽常春增額還本保險(10年期繳費) 報酬率分析！

 

郵局的保單，相信很多人都曾經買過或正在考慮要買，本文要分析的這張保單-常春增額還本保險，以購買保額10萬元，10年付費為例，至78歲保險期間屆滿。保單強調二大特色:

保額年年增額至第10年》 保險金額自第一保單年度起，按基本保額每年單利20%逐年遞增至第10保單年度止，以民眾購買基本保額10萬元為例，第1年就會增額到12萬，第2年增額到14萬元，第3年增額到第10年增額到30萬元。保額即是壽險保障，被保險人身故時，保險公司會給付保險理賠金額。

 

保單年度	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
保險金額	12萬	14萬	16萬	18萬	20萬	22萬	24萬	26萬	28萬	30萬

 

 

繳費期間屆滿後年領基本保額的6%的生存金》還本部分，繳費期間內，每兩年領基本保額6%的生存保險金，繳費期間屆滿後，每年都可領基本保額的6%的生存保險金，至到被保險人77歲止。78歲後還可領滿期保險金為3倍基本保額，以十年期繳費為例，如基本保額10萬元，繳費間內（第1~8年)，每滿兩年可領回6000元，第十年末開始，每一年則可以領回6000元至到被保險人77歲止，78歲後可一次領回30萬的滿期保險金。依據這個的條款，民眾可能乍看之下，會有下面的三項推論：

 

➤購買10萬基本保額，在繳費期間，每２年可領回6,000元，平均一年領回3,000元，代表年配息率高達3%嗎？錯！

➤購買10萬基本保額，在繳費屆滿後，每年可領回6,000元，平均一年領回6,000元，代表年配息率高達6%嗎？ 錯！

➤購買10萬基本保額，78歲後還可領滿期保險金為3倍基本保額，扣除配息外，居然還可以領回30萬，200%的投報率？ 錯！

 

 

問題是保額不等於累積所繳保費，而且差了快三倍；以年繳保費，不同年紀或性別的人購買一樣保額，年繳保費也稍有不同，以下是購買10萬的保額時，幾個在不同年紀及性別對應的保費：

 

• (1) 40歳男：年繳保費為 30,146 元，十年共繳301,460 元（約30萬1仟元)
• (2) 40歳女：年繳保費為 29,877 元，十年共繳298,770元（約29萬9仟元)
• (3) 35歳女：年繳保費為 29,787 元，十年共繳287,870元（約28萬8仟元)
• (4) 20歳女：年繳保費為 29,665元，十年共繳 296,650 元（約29萬7仟元)

 

年配息率分析

 

年配息率= 年度末(或次年初)給付之生存金÷累積所繳保費

 

年配息率分析以40歳富小姐投保常春增額還本保險，十年繳費，10萬保額為例，累積所繳保費幾乎為30萬元，即使到78歳可領回30萬元，那也等於是把當被本金拿回來而已。投保有配息設計的保單，最重要就是投保後到77歲止這段時間可領回的生存保險金，領的愈多代表賺得愈多。這張保單的生存保險金是在次年初才發放，本文計算假設為年度末給付，次年初和年度末只差1天，差異不大。

 

下表為本保單10年期繳費的各年度末的年配息率及解約金，解約金是含當年度未發放的生存保險金，以本例而言，第二年的解約金為51,914元，第二年末（或第三年初）的配息金額為6,000元，51,914的解約金是包含有未發放6,000元的配息（配出後，會由解約金扣除），且小於累積已繳保費59,754元，因此雖然第二度末（或第三年初）的配息率高達10.04%，但生存保險金配息絕對是來是自保戶的本金，不是來自保單的增值，且配出的生存保險金，無法在保單裏複利增值。事實上，在繳費期間的給付高配息，通常只是為會賣相好，一邊繳一邊領，感覺像是投入的錢已產生投資效益，但實質上無益於保戶，但佷多民眾誤以高配息就是高獲利，是完全錯誤的認知。

 

在儲蓄險的世界，繳費期間的配息的效果，像是減少保費，投入的保費減少，保單價值也隨之降低，複利效果也因而會大打折扣，後面章節的ＩＲＲ及保本率分析看出來。

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年度末	累計實繳保費 (元)	年配息金額(元)	年配息率	解約金(元)
1	29,877	0	0.00%	25,667
2	59,754	6,000	10.04%	51,914
3	89,631	0	0.00%	74,038
4	119,508	6,000	5.02%	102,772
5	149,385	0	0.00%	127,041
6	179,262	6,000	3.35%	158,108
7	209,139	0	0.00%	184,654
8	239,016	6,000	2.51%	218,194
9	268,893	0	0.00%	247,164
10	298,770	6,000	2.01%	283,332
11	298,770	6,000	2.01%	286,548
12	298,770	6,000	2.01%	289,774
13	298,770	6,000	2.01%	290,112
14	298,770	6,000	2.01%	290,455
15	298,770	6,000	2.01%	290,803
16	298,770	6,000	2.01%	291,157
17	298,770	6,000	2.01%	291,515
18	298,770	6,000	2.01%	291,878
19	298,770	6,000	2.01%	292,245
20	298,770	6,000	2.01%	292,615
21	298,770	6,000	2.01%	292,988
22	298,770	6,000	2.01%	293,365
23	298,770	6,000	2.01%	293,744
24	298,770	6,000	2.01%	294,127
25	298,770	6,000	2.01%	294,514
26	298,770	6,000	2.01%	294,905
27	298,770	6,000	2.01%	295,299
28	298,770	6,000	2.01%	295,698
29	298,770	6,000	2.01%	296,100
30	298,770	6,000	2.01%	296,507

 

 

各年度未的年配息率，在第10年度末後，每年可領約2%的配息，看似非常不錯對吧！但小心魔鬼藏在細節裡，配息要看有沒有配到本金，不然高配息只是表面富貴。　由下表可看出，常春增額10年期繳費在第30年保單年度末前，解約金永遠是低於累積所繳保費，要到35年度才解約金有機會高於本金，代表部分配息是來自於本金。只談高配息而避談整體報酬率的行銷手法，屢見不鮮，民眾要特別注意。

 

年度末	累計實繳保費 (元)(A)	年解約金(元)(B)	(B)-(A)
1	29,877	25,667	-4,210
2	59,754	51,914	-7,840
3	89,631	74,038	-15,593
4	119,508	102,772	-16,736
5	149,385	127,041	-22,344
6	179,262	158,108	-21,154
7	209,139	184,654	-24,485
8	239,016	218,194	-20,822
9	268,893	247,164	-21,729
10	298,770	283,332	-15,438
11	298,770	286,548	-12,222
12	298,770	289,774	-8,996
13	298,770	290,112	-8,658
14	298,770	290,455	-8,315
15	298,770	290,803	-7,967
16	298,770	291,157	-7,613
17	298,770	291,515	-7,255
18	298,770	291,878	-6,892
19	298,770	292,245	-6,525
20	298,770	292,615	-6,155
21	298,770	292,988	-5,782
22	298,770	293,365	-5,405
23	298,770	293,744	-5,026
24	298,770	294,127	-4,643
25	298,770	294,514	-4,256
26	298,770	294,905	-3,865
27	298,770	295,299	-3,471
28	298,770	295,698	-3,072
29	298,770	296,100	-2,670
30	298,770	296,507	-2,263

 

接下來本文會先分析，保單的解約費用率的結構，再把保單前15年的整體報酬率和定期儲蓄存款整存整付的定存相比。最後再做IRR分析，讓大家可以看出，把錢放定存好，還是買常春增額保單來的優。

 

這張保單是固定利率，非利變型的增額保險！

 

值得注意的是，信用卡居然回饋躉繳保費， 造就了截至目前為止，地表最強 台幣年金險，您不可不知！

 

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投保規則

 

投保限制
投保年齡	6年期繳費：23歲至68歲 8年期繳費：16歲至65歲 10年期繳費：16歲至65歲 20年期繳費：16歲至55歲
繳費年期	6、8、10、20年期
繳別方法	年繳、半年繳、季繳、月繳
繳費方式	儲金帳戶轉帳扣繳
最低投保額度	10萬元
保險期間	至被保險人保險年齡到達78歲之保單週年日止

 

 

 

 

40歳女保費試算

 

 

年期：10 年付費  基本保額：10 萬元為例

 

繳費類別	月繳	季繳	半年繳	年繳
主約新立應收保費：	2,656	7,907	15,693	30,179
主約轉帳繳費折扣：	27	79	157	302
主約新立實收保費：	2,629	7,828	15,536	29,877
合計每期實收保費：	2,629	7,828	15,536	29,877
繳費期間共計保費金額	315,480	313,120	310,720	298,770

 

選擇年繳保費費用 298,770元最低，月繳315,480元最高，建議年繳保費。

 

 

 

 

費用率

 

 

保單提早解約費用率》保險期間大於（含）12 年 其解約金(應得之保單價值準備金)之計算，未滿 3 年者，發還保單價值 準備金之 90%；自屆滿第 3 保單年度起，發還保單價值準備金每年增加 1%，自屆滿第 12 保單年度起，發還保單價值準備金之 100%，這代表在第12年末前解約，會被收取１～10%不等的解約費用，用特別小心。

 

第一保單年度	第二保單年度	第三保單年度	第四保單年度	第五保單年度	第六保單年度	第七保單年度	第八保單年度	第九保單年度	第十保單年度	第十一保單年度	第十二保單年度
10%	10%	9%	8%	7%	6%	5%	4%	3%	2%	1%	0%

由上表可看出，保單的設計是要到第12年才沒有解約費用率！

 

保單附加費用率》最高8.651%，最低5.605％ ，附加費用率為保險公司營業費用及業務佣金相關的費用，就是附加費用；而附加費用佔保費的比率，就是附加費用率。所繳保費扣除附加費用率後，才是實際用來負擔保險給付。

 

 

 

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常春增額還本保險 PK 定存（勝負見真章）

 

定存設定條件

 

一年期台灣銀行定儲利率　1.09％

 

以下分析以銀行定存的整存整付存儲蓄存款為例，來最大化定存報酬率。各銀行定存利率請參下面文章:

 

2018年各大銀行定存利率比較表 (1.30% ~ 1.15%)

 

接下來, 我們來分析定存的損益, 以一年期的台灣銀行定期儲蓄存款的整存整付的年利率 =1.09%來計算，年繳保費$29,877元（已含1％折扣），10期累計總繳$298,770元

 

第1年度的本利和 ＝ $29,877 * ( 1+ 1.09%/12)^¹² 

第2年度的本利和 ＝（第一年度的本利和+ $29,877） * ( 1+ 1.09%/12)^¹²

第3年度的本利和 ＝（第二年度的本利和+ $29,877） * ( 1+ 1.09%/12)^¹²

第4年度的本利和 ＝（第二年度的本利和+ $29,877） * ( 1+ 1.09%/12)^¹²

 

第5～10年依此類推

 

第11年度的本利和 ＝（第10年度的本利和） * ( 1+ 1.09%/12)^¹²

第12年度的本利和 ＝（第11年度的本利和） * ( 1+ 1.09%/12)^¹²

第13年度的本利和 ＝（第12年度的本利和） * ( 1+ 1.09%/12)^¹²

....

依此類推到各年度以求精確!

 

保單年度末	累計實繳保費 (元)	累計生存還本金+年度末解約金(A)	整存整付本利(B)	(A)-(B)
1	29,877	25,667	30,204	-4,537
2	59,754	51,914	60,739	-8,825
3	89,631	80,038	91,609	-11,571
4	119,508	108,772	122,817	-14,045
5	149,385	139,041	154,367	-15,326
6	179,262	170,108	186,262	-16,154
7	209,139	202,654	218,507	-15,853
8	239,016	236,194	251,105	-14,911
9	268,893	271,164	284,060	-12,896
10	298,770	307,332	317,376	-10,044
11	298,770	316,548	320,852	-4,304
12	298,770	325,774	324,367	1,407
13	298,770	332,112	327,921	4,191
14	298,770	338,455	331,513	6,942
15	298,770	344,803	335,144	9,659
16	298,770	351,157	338,816	12,341
17	298,770	357,515	342,527	14,988
18	298,770	363,878	346,280	17,598
19	298,770	370,245	350,073	20,172
20	298,770	376,615	353,908	22,707
21	298,770	382,988	357,785	25,203
22	298,770	389,365	361,704	27,661
23	298,770	395,744	365,667	30,077
24	298,770	402,127	369,672	32,455
25	298,770	408,514	373,722	34,792
26	298,770	414,905	377,816	37,089
27	298,770	421,299	381,955	39,344
28	298,770	427,698	386,139	41,559
29	298,770	434,100	390,369	43,731
30	298,770	440,507	394,645	45,862

由上表（累計生存還本金+年度末解約金(A)）和累積所繳保費可看出，此保單第9年會損益平衡，在前8年報酬率都為負值，這代表第9年度末前因故提早解約會有本金的折損。
 

由上表(A-B）的欄位，保單解約時累積總領回金額減去定存本利和可看出，此保單到第12個年度末 ，報酬率才有機會可以勝過定存。這樣的比較，並不夠精確，因為金錢有時間的價值，用ＩＲＲ來做比較，最為公正。

 

 

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IRR內部報酬率分析

 

以40歳富小姐投保局常春增額還本保險，十年繳費，10萬保額為例，富小姐投保基本保額：10 萬元為例，年繳保費$29,877元（已含１％折扣），10期累計總繳$298,770元

 

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把各年度末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝ 年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

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保單年度末	IRR	保本率
1	-14.09%	85.91%
2	-9.02%	86.88%
3	-5.76%	89.30%
4	-3.90%	91.02%
5	-2.52%	93.08%
6	-1.59%	94.89%
7	-0.84%	96.90%
8	-0.28%	98.82%
9	0.18%	100.84%
10	0.55%	102.87%
11	0.96%	105.95%
12	1.25%	109.04%
13	1.36%	111.16%
14	1.44%	113.28%
15	1.51%	115.41%
16	1.57%	117.53%
17	1.62%	119.66%
18	1.66%	121.79%
19	1.69%	123.92%
20	1.72%	126.06%
21	1.75%	128.19%
22	1.77%	130.32%
23	1.79%	132.46%
24	1.81%	134.59%
25	1.82%	136.73%
26	1.84%	138.87%
27	1.85%	141.01%
28	1.86%	143.15%
29	1.87%	145.30%
30	1.88%	147.44%

投保常春增額10年期繳，繳費20年， 第10年末是正報酬，但IRR=0.51% < 定存利率1.09%，代表第10年末的年化報酬率是輸定存的。這也意味著，把一樣金額的本金，繳10年，同時放在定存及保單，10年內的累積報酬率，定存將較高，到第12度末後，常春增額才會有高於定存的報酬率。但IRR隨著時間增加，常春增額10繳費保單在第20年達到1.71% ,第30年可達1.88%。

 

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投保範例（40歳女)

 

 

 

 

 

結語與建議

 

常春增額還本保險至少要放12年以上才有投保的意義，因為要投保到第12度末+1天，才會比定存有更好的報酬，但未來的利率是走升的，那勢必得等更長的時間才能看到保單的報酬率勝過定存。相反的，如果未來利率是向下走，那常春增額12年末以的報酬率就可勝過定存。

 

但要注意前８年提早解約皆是賠錢，所以一旦買了，就得要堅持下去。對投資非常保守的朋友，也許可以考慮，每年領 6000元還本金(10萬保額)，直到78歲為止。滿78歲，即契約期滿，可領回約30萬滿期保險金。但時間真的很長，沒有過人的耐心，不容易堅持下去。以目前各大壽公司提供的儲蓄型利變型期繳保單，有機會在第4年末的報酬率，就可打敗定存，有興趣的朋友可以參考下面文章。

 

另外，很多保單是愈年輕買報酬率愈高，但版主在試算35歳女和40歳女兩個的報酬率發現，40歳女性投保的報酬率是優於35歲的女性。記得要投保前，一定得和業務員要各年度解約金的資料。郵局櫃台一般只會提供配息的資料，及滿期保險金的資料，僅有這些資料，是無法判斷保單好與壞的。

 

常春增額10年期繳

➤非利變型台幣儲蓄型壽險保單

➤第8年末即保本

➤第12年末IRR=1.25%並優於台幣定存利率＝1.09%~1.15%

➤第30年末 IRR=1.88% 

 

十年繳費的保單通常要在第9-10年度末後，其報酬率才有機會是正報酬。買儲蓄險二個基本原則：

 

(1) 重儲蓄，輕保障：不是說保障不重要，純壽險保障的保單可以另外買。把保障和儲蓄混在同一張保單，無法量化報酬率！

(2) 短年期優於長年期：長年期的解約費用收的長，要見到優於定存的報酬多在繳費期滿~期滿加一至二年後；在繳費期間如有任何急需用錢，非預期的情況時，提早約解約多為負報酬！

 

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另外，下面是郵局其他保單的分析，也可以參考一下。

 

2018年全台最完整郵局儲蓄險保單分析總整理