《台幣躉繳儲蓄險》國泰人壽益利雙收利率變動型終身壽險值得買嗎？報酬率分析－黃大偉理財研究室

《台幣躉繳儲蓄險》國泰人壽益利雙收利率變動型終身壽險(定期給付型)值得買嗎？報酬率分析

國泰人壽益利雙收利率變動型終身壽險是台幣利變型壽險保單保單，繳費年期可為躉繳或2年期。是2020年7月才推出的保單，身故金給付可做分期給付，保單設計已加入最低死亡保障門檻比率，是張以壽險保障為主並提供一定儲蓄功能的壽險保單，本文保單效益分析以躉繳（繳費一次）為例。

死亡保障最低比率

根據金管會保險局訂定「人壽保險商品死亡給付對保單價值準備金(保單帳戶價值)之最低比率規範」，自2020年7月1日起，未來壽險保單將提高保障成分，並降低儲蓄比重，且必須符合最低死亡保障門檻比率規定。各被保險人的保險年齡需符合的死亡保障最低比率：16歲以上、30歲以下，死亡保障比率不得低於190%；31歲以上至40歲以下降為160%；41歲以上至50歲為140%；51歲以上至60歲為120%；61歲以上至70歲為110%；71歲以上至90歲為102%；90歲以上者不得低於100%。

什麼是死亡保障最低比率? 以41歲投保傳統利變壽險為例，到滿50歲前，死亡保額除以保險價值準備金都的比例要維持140％以上，保價金會以依宣告利率利率每年增值，同樣的死亡保障的保額也會增加以維持140%的比例。

國泰人壽益利雙收利率變動型終身壽險(定期給付型)前3保險單年度內之一般身故保障為各年度「保單價值準備金乘以門檻比率」、「應繳保險費總額的一點零六倍」兩者取較大值；第四保險單年度以後身故者，國泰人壽按身故日，下列三款計算方式所得金額之最大者，給付「身故保險金」：
一、「當年度保險金額」。
二、「保單價值準備金」乘以「門檻比率」(註1)。
三、「應繳保險費總額」

註1：「門檻比率」即為「最低死亡保障門檻比率」，指依下表所列依被保險人事故發生時之保險年齡所對應之比率：

身故及失能的分期給付(無)

係指身故的保險金可一次全部給受益或分期給付給受益人，分期給付方式：分5、10、15、20、25、30年，按年給付方式給付。

身故金分期付可避免當被保險人身故後，單筆保險金有可能遭他人不當挪用的風險，導致要保人原本規劃保險金照顧後人的美意大打折扣，無法達到預期效果。以保額1000萬元且有分期給付功能的終身壽險保單為例，如被保險人身故，壽險公司給付1000萬元保險金，可分成10年或20年給付，讓受益人每年定期領回100萬或50萬元用於支付生活所需的必要花費。

要注意的是利變型保單有二種利率，要買儲蓄險保單，對保單的利率，一定要有基本認識。

(1) 利變儲蓄險保單以宣告利率為保單利率。宣告利率即為保險公司運用收取保費去投資所得到的實際投資報酬率（年化報酬率），並不是固定的也非保證利率，會定期宣告且會變動。保險公司會定期（1個月或1年)公布各商品適用之宣告利率，不同保單的宣告利率也不一定相同。

(2) 利變壽險保單除了有宣告利率外，還是會有預定利率。當宣告利率高於預定利率時，保戶可額外享有增值回饋金回饋，保單價值準備金依宣告利率以複利增值；當宣告利率如低於預定利率，就不會有增值回饋金，保單價值準備金則依預定利率以複利增值。因此預定利率常被視為保單最低的保證利率。

可能之最低報酬率預估：此保單為利率變動型壽險，其宣告利率會隨保險公司運用資金的投資報酬率而提高或降低，但自2019開始這一年來，因政府政策干擾的因素大增，壽險公司競相調降宣告利率以符合主管機關的期望，建議民眾小心因應。此保單的預定利率為0.75%，為宣告利率最低利率保證。投保前應考慮宣告利率調降至預定利率相同水平或僅高一碼的可能性，避免後投保後中途解約，招致不必要的損失。

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高保障壽險保單的主要功能

(1) 轉移家人面對家中經濟支柱突然倒下的風險，維持家人的生活品質

(2) 預留稅源 : 身故保險金將直接給付予受益人，不需先完成遺產繼承程序。

(3) 保單可以指定多名受益人，受益人的順序、每一受益人的受益金額，即便被保險人遽然離世，減少後人因遺產分配產生糾紛失和。

(4) 供分期定期保險金的給付功能，讓身故保險金可設定為分期定期十年或20年給付，做為家人生活費用來源，避免一次給付保險金的風險。

(5) 要保人及受益人屬於同一人的人壽保險及年金保險之保險金給付，全年合計數在3,330萬元以下者，受益人受領的保險給付免予計入基本所得額

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➤高保額壽險可以節稅（遺產稅及最低稅負制）嗎？

那如何分析含高保障的壽險保單呢？

我們可以先檢視以下兩個指標：

(1) 保障和累積所繳保費的比例：了解１元的保費，可換得幾元的保障，比例當然越高越好。

(2) 解約金和累積所繳保費的比例：了解投保多久後，解約金可以等於累積所繳保費，即使解約也可拿回當初的本金。

保障和保費比例➔1元保費可換得幾元保障？(宣告利率維計1.8%不變時)

以40歳富小姐為例，投保【國泰人壽益利雙收利率變動型終身壽險(定期給付型) (WTO)】，保額160萬元，表定躉繳保險費1,003,360元，增值回饋分享金選擇增購保額

年度末	累計實繳保費 (元)(A)	年度末身故 (完全失能) 保險金(C)	身故金/累積保費(D)=(C)/(A)
1	998,343	1,510,144	1.51
2	998,343	1,344,757	1.35
3	998,343	1,368,484	1.37
4	998,343	1,650,931	1.65
5	998,343	1,668,266	1.67
6	998,343	1,685,783	1.69
7	998,343	1,703,483	1.71
8	998,343	1,721,370	1.72
9	998,343	1,739,444	1.74
10	998,343	1,757,708	1.76
11	998,343	1,776,164	1.78
12	998,343	1,794,814	1.80
13	998,343	1,813,660	1.82
14	998,343	1,832,703	1.84
15	998,343	1,851,947	1.86
16	998,343	1,871,392	1.87
17	998,343	1,891,042	1.89
18	998,343	1,910,898	1.91
19	998,343	1,930,962	1.93
20	998,343	1,951,237	1.95
21	998,343	1,953,979	1.96
22	998,343	1,956,764	1.96
23	998,343	1,959,391	1.96
24	998,343	1,962,264	1.97
25	998,343	1,964,982	1.97
26	998,343	1,967,749	1.97
27	998,343	1,970,566	1.97
28	998,343	1,973,226	1.98
29	998,343	1,976,154	1.98
30	998,343	1,978,925	1.98

▶身故金(C)：被保險人身故後，保險公司給付給受益人的保險金

重奌解析》如宣告利率維持1.8%不變時由上表(D)欄位可看出,　身故金／累積所繳保費的比例在第１年末～第3年末約為1.37~1.51，被保險人在這段時間身故，能領回相當於累積所繳保費1.37~1.51倍的保險金；第４年末為1.65，代表被保險人如在第4年末身故，１元的所繳保費約可得到1.65元的身故保險金；(D)欄位的數字逐年緩慢增加至第30年末為1.98，代表如果累積所繳總保費為100萬元時，被保險人如在第30年末時意外身故，受益人可領回198萬元的保險金。

第4年末開始享高保額，保額逐年增加，第6年末開始⇉１元的保費約可得到1.69元以上的身故保險金

解約金和累積所繳保費的比例➔何時保本(宣告利率維計1.8%不變時)

年度末	累計實繳保費 (元)(A)	解約金(元)(B)	(E)=(C)/(A)
1	998,343	717,750	0.72
2	998,343	733,027	0.73
3	998,343	748,392	0.75
4	998,343	764,003	0.77
5	998,343	779,867	0.78
6	998,343	1,030,217	1.03
7	998,343	1,057,954	1.06
8	998,343	1,076,020	1.08
9	998,343	1,094,349	1.10
10	998,343	1,112,945	1.12
11	998,343	1,131,810	1.13
12	998,343	1,150,767	1.15
13	998,343	1,169,998	1.17
14	998,343	1,189,320	1.19
15	998,343	1,208,919	1.21
16	998,343	1,228,799	1.23
17	998,343	1,248,772	1.25
18	998,343	1,269,028	1.27
19	998,343	1,289,182	1.29
20	998,343	1,309,620	1.31
20	998343	1329946	1.33
20	998343	1350554	1.35
20	998343	1371245	1.37
20	998343	1392222	1.40
20	998343	1413073	1.42
20	998343	1434208	1.44
20	998343	1455419	1.46
20	998343	1476488	1.48
20	998343	1497407	1.50
20	998343	1518383	1.52

重奌解析》如宣告利率維持1.8%不變時由上表(E)欄位= 解約金(C) / 累計實繳保費 (A) 可以看出，第1~5年末(E)小於1，代表解約金(保單現金價值)小於累積所繳保費，第6年末開始即大於1，代表解約金就有機會等大於保費；至第10年末後解約金約為累積總繳保費的1.12倍，這代表如果累積所繳保費為100萬的話，第10年末解約仍可領回112萬元。

第6年末開始⇉保本

綜合上述分析，這張保單是以壽險保障為主的保單，但儲蓄的功能到底如何呢？這就得看後面章節的ＩＲＲ分析了。

➤[儲蓄險內部報酬率] 用定存複利來了解IRR

➤ 保單的「契約撤銷權」是什麼？撤銷保單如何辨理?

保單分析重奌提要》

如宣告利率維持1.8%不變》》

(1) 台幣躉繳高保障+儲蓄型壽險

(2)約第6年末即保本

(3) 保障功能：第4年起享高保額，１元的所繳保費約可得到1.68~1.98元的身故保險金，逐年增加

(4) 儲蓄功能：第8年度末後的IRR(年化報酬率)0.88%~1.0%高於目前台幣平均定存利率的0.84%，第10年度末IRR=1.04~1.14%

(5)預定利率：0.75%，代表宣告利率調整的下限

其他宣告利率(新契約)》

其他可能之宣告利率之IRR分析,可以參考上述IRR的數值，再加上或減去宣告利率的差值

舉例來說明(新契約)：

宣告利率＝1.8%時，第10年末的ＩＲＲ=1.04%，如之後宣告利率降了0.4%至1.4%，宣告利率=1.4% 之第10年末的ＩＲＲ＝1.04%-0.4%=0.64%

各大保險公司美元躉繳儲蓄型保單分析

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投保規則

投保年齡	躉繳:16歲至70歲 2年期:16歲至70歲
繳費年期	躉繳/2年期
繳費方式	(1) 躉繳：限匯款、金融機構轉帳。 (2) 2年期：繳、半年繳、季繳、月繳
保險期間	至被保險人保險年齡到達105歲止
最低投保額度	10萬元

宣告利率

宣告年月	利率
109/7	1.80%

預定利率

0.75%

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附加費用率

率最高8.7%，最低5.7%

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解約費用率

基本保額和解約金之關係

解約 / 減少保單價值準備金費用

年度	1	2	3	4	5	6	7
費用率	25%	25%	25%	25%	25%	1%	0

申請解約時：解約費用 =【申請解約時之保單價值準備金】×【當年度之解約費用率】。

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高保費折扣

自動轉帳(限2年期)(折減1%)

IRR內部報酬率分析

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增值回饋分享金給付方式
第 1 ~ 6 年	購買增額繳清保險

第 7年以後	購買增額繳清保險

IRR（內部報酬率）＝實質意義等於年化報酬率，主要是用於計算投資商品的真實報酬率，如果把每年末台幣定存的本利和代入ＩＲＲ的計算公式，ＩＲＲ每年末的得到的數字等於定存年利率。如果還是不明白的朋友，也可以把IRR視為保單的真實利率，相當於銀行的定存利率。

保本率＝年度末解約金加上累積的生存保險金配息金額的合計數，再除以累積所繳保費，如某保單年度末的保本率為100%，則代表保戶在該年度末時，累積已拿回的金額為所繳保費的100%，即損益平衡

宣告利率以1.80%為例（最佳狀況）

保單各年末 IRR 分析

(1) 年繳保費小於100萬元，無高保費折扣

保單年度末	IRR	保本率
1	-28.47%	71.53%
2	-14.53%	73.06%
3	-9.31%	74.59%
4	-6.59%	76.14%
5	-4.91%	77.73%
6	0.44%	102.68%
6年末+1D	0.60%	103.65%
7	0.76%	105.44%
8	0.88%	107.24%
9	0.97%	109.07%
10	1.04%	110.92%
11	1.10%	112.80%
12	1.15%	114.69%
13	1.19%	116.61%
14	1.22%	118.53%
15	1.25%	120.49%
16	1.27%	122.47%
17	1.30%	124.46%
18	1.31%	126.48%
19	1.33%	128.49%
20	1.34%	130.52%
21	1.35%	132.55%
22	1.36%	134.60%
23	1.37%	136.67%
24	1.37%	138.76%
25	1.38%	140.83%
26	1.38%	142.94%
27	1.39%	145.05%
28	1.39%	147.15%
29	1.39%	149.24%
30	1.39%	151.33%

(2) 年繳保費100萬元以上，未滿200萬元，享高保費折扣0.5%

保單年度末	IRR	保本率
1	-28.11%	71.89%
2	-14.31%	73.42%
3	-9.16%	74.96%
4	-6.47%	76.53%
5	-4.82%	78.12%
6	0.53%	103.19%
6年末+1D	0.68%	104.17%
7	0.83%	105.97%
8	0.94%	107.78%
9	1.03%	109.62%
10	1.09%	111.48%
11	1.15%	113.37%
12	1.19%	115.27%
13	1.23%	117.19%
14	1.26%	119.13%
15	1.28%	121.09%
16	1.31%	123.08%
17	1.33%	125.08%
18	1.34%	127.11%
19	1.35%	129.13%
20	1.37%	131.18%
21	1.38%	133.22%
22	1.38%	135.28%
23	1.39%	137.35%
24	1.40%	139.45%
25	1.40%	141.54%
26	1.40%	143.66%
27	1.41%	145.78%
28	1.41%	147.89%
29	1.41%	149.99%
30	1.41%	152.09%

(3) 年繳保費200萬元以上，享高保費折扣1%

保單年度末	IRR	保本率
1	-27.74%	72.26%
2	-14.10%	73.80%
3	-9.01%	75.34%
4	-6.35%	76.91%
5	-4.72%	78.51%
6	0.61%	103.71%
6年末+1D	0.77%	104.70%
7	0.90%	106.51%
8	1.00%	108.32%
9	1.08%	110.17%
10	1.14%	112.04%
11	1.19%	113.94%
12	1.23%	115.85%
13	1.27%	117.79%
14	1.29%	119.73%
15	1.32%	121.70%
16	1.34%	123.71%
17	1.36%	125.72%
18	1.37%	127.76%
19	1.38%	129.78%
20	1.39%	131.84%
21	1.40%	133.89%
22	1.41%	135.96%
23	1.41%	138.05%
24	1.42%	140.16%
25	1.42%	142.26%
26	1.42%	144.38%
27	1.42%	146.52%
28	1.43%	148.64%
29	1.43%	150.75%
30	1.42%	152.86%